Άλμα ρεκόρ στα επίπεδα του 35% «βλέπουν» τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια οι αναλυτές στο τέλος του έτους, από 32% το 2013, και εκτιμούν ότι αυτό θα είναι το σημείο κορύφωσης και ότι η αποκλιμάκωση θα ξεκινήσει στη συνέχεια, με το δείκτη να προσγειώνεται στο 23% το 2018.

Η συσχέτιση μεταξύ ανεργίας και επισφαλειών είναι εξαιρετικά στενή στην Ελλάδα και στο πλαίσιο αυτό, εάν στο μέτωπο της απασχόλησης υπάρξει καλή εξέλιξη με γοργότερο ρυθμό και επιβεβαιωθούν οι προβλέψεις του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, ενδέχεται ο δείκτης να υποχωρήσει στο 15% το 2018-2019.

Με βάση τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος, ο γενικός δείκτης δανείων σε καθυστέρηση στο τέλος του πρώτου τριμήνου ήταν 33,6%, με τον δείκτη των καταναλωτικών δανείων να διαμορφώνεται στο 49,2%, των επιχειρηματικών δανείων στο 33,8% και των στεγαστικών δανείων στο 27,3%.

Η άνοδος εκτιμάται κατά 1%-3% ανάλογα με την κατηγορία στο ανώτερο σημείο, που τοποθετείται στα τέλη του τρέχοντος έτους ή στις αρχές του 2015.

Οπως χαρακτηριστικά επισημαίνουν οι αναλυτές, η συσχέτιση επισφαλειών και ανεργίας φθάνει το 100% στην Ελλάδα, αλλά είναι επίσης στενή και στις άλλες χώρες της ευρωπαϊκής περιφέρειας, καθώς διαμορφώνεται στο 90% σε Ισπανία και Ιταλία και κάπως χαμηλότερη σε Πορτογαλία και Ιρλανδία.

Σύμφωνα με το ΔΝΤ, η μείωση της ανεργίας θα είναι γοργότερη στην Ελλάδα απ’ ό,τι στην υπόλοιπη ευρωπαϊκή περιφέρεια, από 27% το 2013 στο 14% το 2019, με τη συνδρομή της ανόδου του ΑΕΠ.

Υπό αυτές τις συνθήκες, εκτιμάται ότι θα είναι σημαντική η βελτίωση στο μέτωπο των «κόκκινων» δανείων. Αυτή τη στιγμή οι ελληνικές τράπεζες έχουν τον υψηλότερο δείκτη μη εξυπηρετούμενων δανείων μεταξύ των ευρωπαϊκών τραπεζών, ο οποίος παραμένει σε ανοδική πορεία, αν και δημιουργούνται σταθερά λιγότερα «κόκκινα» δάνεια κάθε τρίμηνο.

Η στενή συσχέτιση των «κόκκινων» δανείων με την ανεργία οφείλεται στο μεγάλο ποσοστό χρέους των νοικοκυριών, αναφέρει έκθεση του Citigroup. Ετσι, το ένα τρίτο του συνόλου των μη εξυπηρετούμενων δανείων είναι στεγαστικά, ενώ ακόμη και τα μικρά επιχειρηματικά δάνεια είναι στην ουσία δάνεια λιανικής.

Λιανική και μικρομεσαίες επιχειρήσεις αντιστοιχούν στο 84% των «κόκκινων» δανείων στην Ελλάδα και στο 78% στην Ιταλία, ενώ μόνο το 12% αυτών αφορά μεγάλες επιχειρήσεις, ποσοστό που διαμορφώνεται σε 48% στην Ιρλανδία.

Η αποκλιμάκωση του μεγάλου ύψους μη εξυπηρετούμενων δανείων αποτελεί βασικό σημείο του επενδυτικού στόρι των ελληνικών τραπεζών, καθώς θα επιτρέψει μείωση των προβλέψεων και επαναφορά των εσόδων από τόκους. Ακριβώς η εξομάλυνση των προβλέψεων αποτελεί κρίσιμο παράγοντα για την κερδοφορία των τραπεζών.

Ηδη από το πρώτο τρίμηνο εμπεδώνεται η τάση μείωσης των νέων καθυστερήσεων, αλλά η υποχώρηση του όγκου των επισφαλειών έπεται της ανάκαμψης περίπου κατά ένα εξάμηνο. Οπως εκτιμούν οι αναλυτές, μια μεταβολή της τάξης του 1% στα εγχώρια ΝPLs αντιστοιχεί σε μεταβολή κατά 200-300 μονάδες βάσης του δείκτη απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) και κατά 40 μ.β. του core tier I για το 2017.

Οσον αφορά την επίπτωση στα έσοδα, εάν υποτεθεί η επανείσπραξη του 10% των NPLs, οι τέσσερις συστημικές τράπεζες θα έχουν όφελος στα καθαρά επιτοκιακά έσοδα της τάξης των 350 εκατ. ευρώ και θα μπορούν να «επαναφέρουν» προβλέψεις ύψους 4 δισ. ευρώ.

Το όφελος αυξάνεται στα 700 εκατ. ευρώ περίπου καθαρών επιτοκιακών εσόδων, αν το ποσοστό του recovery ανέλθει στο 20%, με τις προβλέψεις που επιστρέφουν να φθάνουν τα 8 δισ. ευρώ.