Παράκαμψη προς το κυρίως περιεχόμενο
Moody's
Τα μυστικά της ρευστότητας για τις ελληνικές τράπεζες
Παρασκευή, 29/09/2017

Η χρηματοδότηση και η ρευστότητα παραμένουν πρόκληση-κλειδί για τις τέσσερις μεγαλύτερες ελληνικές τράπεζες, οι οποίες εξακολουθούν αν εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τη χρηματοδότηση του ELA σύμφωνα με την Moody’s.

Όπως επισημαίνει η Moody’s, περίπου το ήμισυ των καταθέσεων έφυγαν από το τραπεζικό σύστημα μετά το ξέσπασμα της οικονομικής κρίσης το 2009-2010. Τον Ιούνιο του 2015 επιβλήθηκαν capital controls, τα οποία χαλάρωσαν για τις νέες καταθέσεις τον Ιούλιο του 2016. Αν και η επιστροφή των καταθέσεων στο τραπεζικό σύστημα  είναι μέχρι τώρα ελάχιστη, η επιτυχής ολοκλήρωση τον Ιούνιο της τελευταίας αξιολόγησης της εφαρμογής του προγράμματος διάσωσης της Ελλάδας, πιθανότατα θα ενισχύσει σταδιακά την εμπιστοσύνη των καταθετών τους επόμενους μήνες (σ.σ. τον Αύγουστο καταγράφηκε αύξηση 1,5 δισ. ευρώ).

Η εξάρτηση από τον ELA

Προκειμένου να καλύψουν τις προκλήσεις της μείωσης των καταθέσεων -που παραμένουν πιεστικές- και τον «αποκλεισμό» από τις αγορές μετοχών ή ομολόγων, οι τράπεζες έπρεπε να στραφούν στη ρευστότητα της ΕΚΤ και στον ELA προκειμένου να χρηματοδοτήσουν τις δραστηριότητές τους.

Τα κεφάλαια της ΕΚΤ πρέπει να διασφαλίζονται με εγγυήσεις όπως ομόλογα επενδυτικής κλάσης και άλλους τίτλους. Όταν αυτά εξαντληθούν στρέφονται στη χρηματοδότηση του ELA που εξασφαλίζεται από την Τράπεζα της Ελλάδος με δικό της ρίσκο και με υψηλότερα επιτόκια.

Σύμφωνα με τη Moody’s, μια από τις κορυφαίες προτεραιότητες των τραπεζών είναι να απεξαρτηθούν πλήρως από τον ELA και να αυξήσουν τις καταθέσεις. Η Εθνική Τράπεζα έχει την μικρότερη έκθεση στον ELA, στο περίπου 5% του συνολικού ενεργητικού της, ενώ η Alpha Bank έχει την μεγαλύτερη έκθεση, στο 18%.

Ο οίκος εκτιμά πως η Εθνική Τράπεζα μπορεί να σταματήσει να εξαρτάται από τον ELA τους επόμενους 12-18 μήνες (σ.σ. η διοίκηση της τράπεζας στοχεύει αυτό να γίνει εντός έτους) ενώ οι άλλες τρεις τράπεζες θα χρειαστούν ένα με δυο χρόνια περισσότερο. Η Εθνική Τράπεζα παραδοσιακά χαίρει μιας ισχυρής καταθετικής βάσης στην Ελλάδα και βρίσκεται σε καλύτερη θέση να το αξιοποιήσει αυτό. Η πώληση της Τουρκικής θυγατρικής Finansbank το 2016 και άλλων μη βασικών περιουσιακών στοιχείων έκτοτε, έχουν βοηθήσει την Εθνική Τράπεζα να μειώσει σημαντικά τον ELA. H Moody’s αναμένει περαιτέρω πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων φέτος και του χρόνου.

Όπως σημειώνει η Moody’s, το μεγαλύτερο μέρος των τίτλων υψηλής ποιότητας των τραπεζών είτε επιβαρύνονται ή είναι δεσμευμένα ως εγγυήσεις για την απόκτηση χρηματοδότησης. Όταν η ελληνική οικονομία αρχίσει να ανακάμπτει, η Moody’s εκτιμά πως οι τράπεζες θα αποκτήσουν σταδιακά και αυξανόμενα πρόσβαση στις διεθνείς αγορές καλυμμένων ομολόγων και μη εξασφαλισμένων κεφαλαίων τους επόμενους 12-18, με την Εθνική Τράπεζα «μπροστά» στην όλη διαδικασία.

Συναφείς αναρτήσεις
ΕLΑ
Η χρηματοδότηση των ελληνικών τραπεζών από τον έκτακτο μηχανισμό ρευστότητας (ELA) υποχώρησε κατά 2,9 δισ. ευρώ τον Νοέμβριο, σύμφωνα ...
Financial Times
Πίσω το 2013 και στις δύσκολες ημέρες της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους το πλέον τολμηρό στοίχημα για τα hedge fund ...
ΔΕΗ
Σε αποπληρωμές ομολόγων που λήγουν το τέταρτο τρίμηνο του έτους και ανέρχονται  σε περίπου 300 εκατ. ευρώ αναμένεται να ...
S&P
Σε ανάλυσή του με ημερομηνία 26 Απριλίου, ο οίκος αξιολόγησης σημειώνει ότι η ΔΕH δεν έχει εξασφαλίσει τη ρευστότητα που απαιτείται ...
Τράπεζα της Ελλάδος
Στα 46,6 δισ. ευρώ παρέμεινε το όριο άντλησης ρευστότητας των τραπεζών μέσω του ELA, όπως γνωστοποίησε η Τράπεζα της ...
ΙΟΒΕ
  Στους επιμέρους τομείς, η τάση στους σχετικούς δείκτες είναι ήπια θετική σε Υπηρεσίες, Κατασκευές και Λιανικό εμπόριο, ενώ στη ...
Aποταμίευση
Γερές μάχες από χρηματοπιστωτικούς ομίλους, ασφαλιστικές εταιρείες, ΑΕΔΑΚ και ΑΕΠΕΥ αναμένονται το 2017, με στόχο την προσέλκυση αποταμιεύσεων, ανεξάρτητα ...
Νέες εκπτώσεις από τη ΔΕΗ για τους συνεπείς πελάτες
Έρχονται κι άλλες εκπτώσεις στα τιμολόγια ηλεκτρικού ρεύματος των πελατών της ΔΕΗ, με τη διοίκηση της να αποσκοπεί αφενός ...
N. Kαραμούζης
Μηνύματα, για τις νέες αντιλήψεις που θα πρέπει να διαδοθούν, προκειμένου να εξέλθει η χώρα από την πολύχρονη κρίση ...
UBS
Σε “neutral” από “buy” και μείωση της τιμής-στόχου στα 8 ευρώ ανά μετοχή από 8,5 ευρώ προηγουμένως, προχώρησε η UBS με έκθεσή της ...
Financial Times
Η επίμονη αδυναμία του αμερικάνικου δολαρίου αναγκάζει τους κεντρικούς τραπεζίτες σε όλο τον κόσμο να εντείνουν τις προειδοποιήσεις για το κόστος της ανατίμησης ...
Χρηματιστήριο και ομόλογα
Σενάρια επί σεναρίων για την πρώτη διόρθωση στο Χρηματιστήριο του…. 2018, δηλαδή δεκαεπτά μέρες μτά το ξεκίνημα της χρονιάς κι ενώ α) η ...
Wall Street (ώρα 16.54)
Σε θετικό έδαφος κινούνται οι δείκτες στην αμερικανική αγορά, μετά τη χθεσινή αργία και ενώ συνεχίζονται οι ανακοινώσεις εταιρικών αποτελεσμάτων. Ο Dow Jones ενισχύεται 0,85% ή ...
Πειραιώς
Το 2017 ήταν αδιαμφισβήτητα η χρονιά των ελληνικών ομολόγων καθώς χαρακτηρίστηκε από σημαντικά γεγονότα που ενίσχυσαν την εμπιστοσύνη των αγορών και ώθησαν τις ...
Επιτυχία θα είναι αν το επιτόκιο διαμορφωθεί μεταξύ 3,5 - 3,8%
Αρχίζει και παίρνει σάρκα η έξοδος της χώρας στις αγορές, μέχρι τέλος Ιανουαρίου, όπως εκτιμούν οικονομικοί αναλυτές και τραπεζικά στελέχη. Με βάση τις ...
Financial Times
Αυτά είναι τα μεγάλα ερωτήματα που απασχολούν τους επενδυτές καθώς μια ακόμα εβδομάδα ξεκινά στις διεθνείς αγορές. Είναι εικασία η είσοδος της αγοράς ομολόγων ...
Ελλάδα
Υποχώρηση της Ανεργίας με παράλληλα μεγάλη αύξηση της βιομηχανικής δραστηριότητας είναι τα κύρια χαρακτηριστικά της πορείας της Οικονομίας της Ευρωζώνης στο τελευταίο διάστημα. ...
Χρηματιστήριο
Ειδικότερα, ο γενικός δείκτης έκλεισε με άνοδο 0,49% στις 851,12 μονάδες, ενώ σήμερα κινήθηκε μεταξύ των 841,93 μονάδων (-0,60%) και 854,27 μον. (+0,86%). ...
Κλίμα υπέρ Ελλάδος στις αγορές
Σημαντική αποκλιμάκωση κατέγραψε το κόστος δανεισμού στην έκδοση τρίμηνων εντόκων γραμματίων, στην οποία προχώρησε σήμερα ο ΟΔΔΗΧ. Για πρώτη φορά το επιτόκιο υποχώρησε κάτω ...
Wall Street
O Dow Jones κινείται 0,2% υψηλότερα στις 25.337 μονάδες, οNasdaq σημειώνει άνοδο 0,27% στις 7.175 μονάδες, ενώ ο S&P 500 ενισχύεται 0,2% στις 2.753 μονάδες.  Σε επίπεδα ρεκόρ κινείται ...
Financial Times
Οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις έχουν μειώσει το μέγεθος των πωλήσεων χρέους τα τελευταία χρόνια, εξέλιξη πυο αντανακλά τον τρόπο με τον οποίο οι -μετά την ...