Η Federal Reserve σηματοδότησε την πρόθεσή της για δύο ακόμη αυξήσεις επιτοκίων φέτος, συμπεριλαμβανομένης μιας που θα μπορούσε να εφαρμοστεί στην επόμενη συνεδρίασή της τον Ιούλιο, παρόλο που παρέλειψε μια αύξηση για πρώτη φορά σε περισσότερο από ένα χρόνο.

Στο τέλος της διήμερης συνεδρίασής της την Τετάρτη, η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς ψήφισε ομόφωνα να μην προχωρήσει σε μία ακόμη αύξηση των επιτοκίων κατά ένα τέταρτο της μονάδας και να διατηρήσει το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο υπάρχον εύρος στόχου μεταξύ 5% και 5,25%.

Όμως, παρά την πρώτη αναστολή της επιθετικής εκστρατείας νομισματικής σύσφιξης που ξεκίνησε τον Μάρτιο του 2022, ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, κατέστησε σαφές ότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ σκοπεύει να πιέσει περαιτέρω τη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου για να θέσει υπό έλεγχο τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό.

Ορόσημο νέας αύξησης η 26η Ιουλίου

«Σχεδόν όλοι οι συμμετέχοντες στην επιτροπή θεωρούν πιθανό ότι κάποιες περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων θα είναι απαραίτητες φέτος», είπε ο Πάουελ σε συνέντευξη Τύπου μετά την απόφαση για τα επιτόκια. Πρόσθεσε ότι αναμένει πως η συνάντηση τον επόμενο μήνα θα είναι «ζωντανή», στέλνοντας το μήνυμα ότι η Fed τείνει να αυξήσει τα επιτόκια στις 26 Ιουλίου. Οι περισσότεροι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής προβλέπουν δύο επιπλέον αυξήσεις κατά τρίμηνο φέτος, σε μια κίνηση που θα ανέβαζε το επιτόκιο αναφοράς μεταξύ 5,5% και 5,75%.

Παρά την άποψη της Fed ότι απαιτούνται περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων, ο Πάουελ υπερασπίστηκε την απόφαση να μην γίνει κάτι τώρα, λέγοντας ότι ήταν μια «συνετή» κίνηση δεδομένου του πόσο η κεντρική τράπεζα έχει ήδη προσπαθήσει να περιορίσει την οικονομική δραστηριότητα. Είπε ότι η επιτροπή έλαβε επίσης υπόψη τους «δυνητικούς αντίθετους ανέμους» από την πρόσφατη περιφερειακή τραπεζική κρίση.

Ο Πάουελ είπε ότι η Fed χρειαζόταν «αξιόπιστες αποδείξεις ότι ο πληθωρισμός αναβαίνει και στη συνέχεια αρχίζει να μειώνεται» προτού καταλήξει στο συμπέρασμα ότι είχε συμπιέσει αρκετά την οικονομία, σημειώνοντας πως υπήρξε μικρή πρόοδος στη μείωση του βασικού πληθωρισμού τους τελευταίους μήνες. Οι περισσότεροι αξιωματούχοι προβλέπουν ότι το επιτόκιο των Fed Funds θα μειωθεί στο 4,6% το 2024 και στο 3,4% το 2025, και τα δύο πάνω από τις αντίστοιχες εκτιμήσεις του Μαρτίου, υποδηλώνοντας ότι η Fed σκοπεύει να διατηρήσει τη νομισματική πολιτική πιο αυστηρή για περισσότερο, καθώς προσπαθεί να τιθασεύσει τον πληθωρισμό.

Πτώση μετοχών και μετά ανάκαμψη

Μετά τη συνέντευξη Τύπου του Πάουελ, η απόδοση του διετούς ομολόγου, το οποίο κινείται με τις προσδοκίες για τα επιτόκια, ανήλθε στο υψηλότερο επίπεδο από τα μέσα Μαρτίου. Οι traders στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης διέλυσαν τα στοιχήματα ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια φέτος. Οι αμερικανικές μετοχές υποχώρησαν αρχικά πριν ανακάμψουν. Το Μάρτιο, οι περισσότεροι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής προέβλεψαν ότι η κεντρική τράπεζα δεν θα αυξήσει τα επιτόκια πέρα ​​από το τρέχον επίπεδο, σε μεγάλο βαθμό λόγω των μετασεισμών από τις αποτυχίες της Silicon Valley Bank και άλλων δανειστών.

Έκτοτε, η οικονομική εικόνα ήταν μικτή, πυροδοτώντας μια έντονη συζήτηση μεταξύ των αξιωματούχων της Fed για το εάν και πότε θα χρειαστούν περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων. Οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση την περασμένη εβδομάδα προέβλεψαν ότι η κεντρική τράπεζα θα αυξήσει τα επιτόκια τουλάχιστον άλλες δύο φορές φέτος σε ένα εύρος μεταξύ 5,5% και 6%.

Πέφτει ο πληθωρισμός-ανεβαίνει η ανεργία

Η τελευταία έκθεση για τον δείκτη τιμών καταναλωτή, που δημοσιεύθηκε την Τρίτη, έδειξε επιβράδυνση του ετήσιου πληθωρισμού παρά τις επίμονες πιέσεις τιμών σε πολλά τμήματα της οικονομίας. Η αγορά εργασίας έχει χάσει κάποια δυναμική, αλλά παραμένει πολύ ισχυρή, ενθαρρύνοντας τους καταναλωτές να συνεχίσουν να ξοδεύουν. Σύμφωνα με τις προβλέψεις που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη, οι περισσότεροι αξιωματούχοι προβλέπουν τώρα ότι ο «βασικός» πληθωρισμός, με βάση τον δείκτη τιμών προσωπικών δαπανών κατανάλωσης, θα μειωθεί στο 3,9% φέτος πριν επιβραδυνθεί περαιτέρω στο 2,6% το 2024 και στο 2,2% το 2025. Αυτό υποδηλώνει ότι ο πληθωρισμός θα πέσει πιο αργά σε σύγκριση με προηγούμενες προβλέψεις που δημοσιεύθηκαν τον Μάρτιο, όταν η διάμεση εκτίμηση για το βασικό PCE το 2023 ήταν 3,6%. Αυτή τη στιγμή κυμαίνεται στο 4,7%. Οι αξιωματούχοι σημείωσαν επίσης πολύ υψηλότερη ανάπτυξη φέτος, με την οικονομία να αναπτύσσεται κατά 1 τοις εκατό. Αυτό είναι πολύ πάνω από την εκτίμηση του 0,4 τοις εκατό που δημοσιεύθηκε τον Μάρτιο. Το ποσοστό ανεργίας αναμένεται να κορυφωθεί στο 4,5% το 2024, λίγο λιγότερο από την προηγούμενη πρόβλεψη 4,6%.