Πολύ σημαντικά και θετικά είναι τα "μηνύματα" που εκπέμπουν οι Ελληνικές Τράπεζες μετά τη δημοσιοποίηση της επιτυχημένης δοκιμασίας που υπέστησαν από τα stress tests.

Τα οφέλη θα είναι ιδιαίτερα σημαντικά για την περαιτέρω ανάπτυξη των τραπεζών, των δανειοδοτούμενων από αυτές Επιχειρήσεων, για το Χρηματιστήριο, τους Καταθέτες κλπ.

Οι Λειτουργικές και Χρηματοοικονομικές Δραστηριότητες και η Κεφαλαιακή Επάρκεια των τραπεζών εμφανίζονται οι καλλίτερες δυνατές από το βάθεμα της Δημοσιονομικής Κρίσης…

• Όμως έχει ξεπερασθεί η Δημοσιονομική Κρίση, που προέρχεται από ένα κολοσσιαίο Δημόσιο Χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ;

Πριν καν προσεγγίσουμε αυτό το "ακανθώδες πρόβλημα" ας δούμε τα Πλεονεκτήματα που δημιουργεί η ανακοίνωση για την επιτυχημένη "κεφαλαιακή αντοχή" σε συνθήκες ακραίων οικονομικών καταστάσεων:

ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ:

• Στο σύνολό του το Ελληνικό Τραπεζικό Σύστημα εμφανίζεται να έχει "εσωτερικές αντοχές" και να είναι "ανθεκτικό" εάν τυχόν εκδηλωθεί μια ανεπιθύμητη οικονομική κρίση με πτώση των ρυθμών ανάπτυξης, αδυναμία των δανειοληπτών να αποπληρώνουν ομαλά τα δάνειά τους κλπ.
• Τα αποτελέσματα των stress tests για τις Ελληνικές Τράπεζες είναι διεθνώς αξιόπιστα, αφού αυτά υλοποιούνται με συγκεκριμένες προδιαγραφές και με ευθύνη κυρίως της European Central Bank, αλλά και με τη συνεργασία εθνικών ρυθμιστικών αρχών, της Ευρωπαϊκής Επιτροπής κλπ.
• Οι "διαφορετικές επιδόσεις αντοχής" - που προέκυψαν από τις σχετικές "δοκιμασίες" - επιτρέπουν στις διοικήσεις να ασκήσουν πολιτικές για μείωση ήδη ανειλημμένων Πιστωτικών Κινδύνων.
• Η επιτυχία των stress tests επιτρέπει πλέον στις ελληνικές τράπεζες να αναζητήσουν με μεγαλύτερη ευκολία Νέα Κεφάλαια από τις κεφαλαιαγορές με πολύ καλλίτερους όρους άντλησης τραπεζικών δανείων, έκδοσης ομολογιακών δανείων, αύξησης Μετοχικού Κεφαλαίου με έκδοση νέων μετοχών κλπ.

ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ:

• Ενισχύεται συνολικά το Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς οι εισηγμένες σε αυτό τράπεζες εμφανίζονται στη διεθνή επενδυτική κοινότητα να έχουν ικανοποιητική κεφαλαιακή επάρκεια ακόμη και με ένα "πολύ δυσμενές σενάριο".
• Με βάση τα αποτελέσματα των "δοκιμασιών αντοχής" καθίσταται ευκολότερη η Αποτίμηση της Εσωτερικής Αξίας των μετοχών των τραπεζών κάτω από διαφορετικές οικονομικές συνθήκες.
• Αυξάνεται συνολικά η εμπιστοσύνη των εγχώριων και διεθνών επενδυτών για απόκτηση ελληνικών τραπεζικών μετοχών, δημιουργώντας πολύ καλές προοπτικές για τη μακροχρόνια αύξηση της Κεφαλαιακής Επάρκειας, του Ενεργητικού κλπ μέσω αυξημένων τοποθετήσεων για αγορές Μετοχών.
• Βελτιώνονται οι επενδυτικές προσδοκίες και για τις εκτός του Τραπεζικού Τομέα μετοχές βιομηχανιών, εμπορικών επιχειρήσεων κλπ που είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αθηνών.

ΚΑΤΑΘΕΤΕΣ:

• Απομακρύνονται οριστικά οι Κίνδυνοι που διατρέχουν οι Έλληνες Καταθέτες να χάσουν Αποταμιεύσεις λόγω αδυναμίας των Μετόχων να καλύψουν πλήρως τυχόν ζημίες που ενδεχόμενα να εμφανίζονταν λόγω μιας μεγάλης οικονομικής κρίσης.
• Βελτιώνεται η Εμπιστοσύνη μεταξύ των δυνητικών Καταθετών να αυξήσουν τον όγκο των καταθέσεών τους προς τις ελληνικές τράπεζες, πιθανόν και με αύξηση των εισροών κεφαλαίων από ξένες τράπεζες στις οποίες "λιμνάζουν" ελληνικές Αποταμιεύσεις.

ΔΑΝΕΙΟΛΗΠΤΕΣ:

• Οι διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών δύνανται πλέον με μεγαλύτερη ευκολία και στοχευμένα να προωθήσουν εξειδικευμένες πολιτικές αναδιάρθρωσης των δανειακών χαρτοφυλακίων τους χωρίς να απαιτείται να πραγματοποιηθούν αδικαιολόγητες αυξήσεις Μετοχικού Κεφαλαίου και ενίσχυσης της κεφαλαιακής επάρκειας.
• Με βάση τα αποτελέσματα των stress tests και τις τυχόν ανάγκες για κεφαλαιακή επάρκεια προσδιορίζονται πάνω σε νέες βάσεις οι πολιτικές καθορισμού των "περιθωρίων Επιτοκίων", προφανώς σε όφελος των Δανειοληπτών.

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ:

• Ενισχύεται η Διεθνής Εμπιστοσύνη για το μέλλον της Ελληνικής Οικονομίας, καθώς εμφανίζεται να διαθέτει ένα διεθνώς αξιόπιστο Τραπεζικό Σύστημα που αποτελεί τη "σπονδυλική στήλη" ανάπτυξης και χρηματοδότησης της Ελληνικής Οικονομίας.
• Βελτιώνονται οι προσδοκίες για εξασφάλιση καλλίτερης Πιστοληπτικής Ικανότητας για τις Ελληνικές Επιχειρήσεις που έχουν διεθνείς συναλλαγές.
• Δημιουργούνται περισσότερο "σταθερές βάσεις" για "ενίσχυση του Επενδυτικού Κλίματος", που θα μπορούσε να συμβάλει στην αύξηση των Εισροών Επενδυτικών Κεφαλαίων σε όφελος των μακροχρόνιων ρυθμών ανόδου του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος.

"Τεράστιες θυσίες"…

Θα πρέπει να υπογραμμισθεί ότι, η "μεγάλη επιτυχία" που τα stress tests οφείλεται στα τεράστια ποσά για "επώδυνες Ανακεφαλαιοποιήσεις" που χρειάσθηκαν για την επίτευξη της οικονομικής ευρωστίας του Τραπεζικού Συστήματος, μέχρι την τελευταία επιτυχημένη δοκιμασία τους.

Πάνω από 60 δισ. ευρώ απαιτήθηκαν για να εξασφαλισθεί η Κεφαλαιακή Επάρκεια των τραπεζών και να καλυφθούν οι ζημιές τους… Το μεγαλύτερο ποσοστό των κεφαλαίων για Ανακεφαλαιοποιήσεις αντλήθηκε καλύφθηκε με "μεγάλες θυσίες των φορολογουμένων", ενώ τεράστιες είναι και οι ζημιές που υπέστησαν  οι Μέτοχοι.

Στα ανωτέρω ποσά δεν περιλαμβάνονται και οι τεράστιες απώλειες Εσόδων και Κερδών από τραπεζικές εργασίες, λόγω:

• της παρατεταμένης Ύφεσης,
• των "λουκέτων" σε δεκάδες χιλιάδες επιχειρήσεις,
• της μεγάλης απαξίωσης υποθηκευμένων τραπεζικών απαιτήσεων,
• της δημοσιονομικής κρίσης και των Capital Controls κλπ….

Και το κρίσιμο ερώτημα:

- Έχουν εκλείψει για τις Ελληνικές Τράπεζες οι Μεγάλοι Κίνδυνοι;

Καθόλου!!! Ο Μεγαλύτερος και πλέον Επίφοβος Κίνδυνος ήταν και παραμένει το τεράστιο Δημόσιο Χρέος!

Όσο το Δημόσιο Χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ παραμένει κοντά στο 180% δεν επιτρέπεται "κανένας εφησυχασμός"!!!

Ο "Δράκος του Δημόσιου Χρέους" με τα περίπου 320 δισ. ευρώ παραμένει "αλώβητος" και "πάντα εξαιρετικά Επικίνδυνος"…

Με τις αποδόσεις των 10ετών ομολογιών να ξεπερνούν ξανά τις τελευταίες ημέρες το 4,10% επιβεβαιώνεται ότι οι Δημοσιονομικοί Κίνδυνοι παραμένουν ισχυροί…

Προφανώς οι Δημοσιονομικοί Στόχοι θα είναι πλέον πιο δύσκολο να επιτευχθούν όταν η τελευταία πρόβλεψη της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για τη μεταβολή του ΑΕΠ της Ελλάδας κατά το 2018 περιορίζεται στο +1,9%, έναντι αρχικής πρόβλεψης +2,5%.

Εξάλλου, και το Πετρέλαιο έχει πλησιάσει κοντά στα 70 δολ./βαρέλι - άνοδος που εάν διατηρηθεί - βεβαίως και επηρεάσει αρνητικά τους ρυθμούς ανόδου του ΑΕΠ της Ευρωπαϊκής Ένωσης…

Συνεπώς:

Οι υφιστάμενοι Δημοσιονομικοί Κίνδυνοι - σε συνδυασμό με μια ανεπιθύμητη υποχώρηση των Αναπτυξιακών Ρυθμών - πιθανόν να γίνουν ακόμη μεγαλύτεροι ή και δύσκολα ελεγχόμενοι μετά την "έξοδο από τα Μνημόνια"… Πολύ περισσότερο εάν δεν υπάρχει Πιστοληπτική Γραμμή ή/και "μεγάλο κούρεμα" του Δημοσίου Χρέους με τη σύμφωνη γνώμη των Δανειστών…