Παράκαμψη προς το κυρίως περιεχόμενο
ΗSBC
Αυξάνει τιμές στόχους για τις τράπεζες, υποβαθμίζει τις εκτιμήσεις
Τρίτη, 18/06/2019

Σε υποβάθμιση της σύστασης για Eurobank, Εθνική Τράπεζα και Τράπεζα Πειραιώς προχώρησε η HSBC, αυξάνοντας ωστόσο τις τιμές-στόχους και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες.

Όπως αναφέρει η HSBC, η αγορά τελευταία τηρεί μια πολύ πιο θετική στάση έναντι των ελληνικών τραπεζών, οι οποίες, όπως ο Δαίδαλος, βρίσκουν τρόπο να βγουν από τον λαβύρινθο των χαμηλών που είχαν καταγράψει στα μέσα Ιανουαρίου και η συνδυασμένη κεφαλαιοποίησή τους έχει αυξηθεί έκτοτε κατά περίπου 122%.

Η HSBC σχολιάζει πως δεν έχουν αλλάξει πολλά από άποψη bottom-up από την έκθεσή της στις 14 Μαΐου: τα επιχειρησιακά σχέδια των τραπεζών έχουν αντισταθμίσει τις πιέσεις στην κερδοφορία ενώ η ομαλοποίηση των ισολογισμών παραμένει εντός τροχιάς.  Όμως, από άποψη top-down, θεωρεί πως ήρθε η ώρα να τηρηθεί μια πιο εποικοδομητική στάση, επανεξετάζοντας τις εκτιμήσεις της και αυξάνοντας όλες τις τιμές-στόχους. Ωστόσο, όπως σημειώνει, στο πλαίσιο του πρόσφατου re-rating, το βασικό της σενάριο υποδηλώνει πως το περιθώριο ανόδου για τις ελληνικές τράπεζες είναι τώρα περιορισμένο, ενώ τα ρίσκα φαίνεται να είναι πιο ισορροπημένα.

Σύμφωνα με την HSBC, αν η Ελλάδα παγιώσει τον δρόμο της προς την κανονικότητα, τότε υπάρχει περαιτέρω περιθώριο ώστε να περιοριστούν οι top-down ανησυχίες. Παράλληλα, σημειώνει πως δεν προεξοφλεί πλήρως μια επιτυχή ομαλοποίηση των ισολογισμών των τραπεζών. Η δυναμική θα μπορούσε να συνεχίσει να ευνοεί τις τράπεζες και να μεταφραστεί σε καλύτερες προοπτικές για τον ρυθμό ανάπτυξης των δανείων και τα επίπεδα δραστηριοποίησης. Η HSBC θεωρεί πως ένα αισιόδοξο σενάριο θα υποδήλωνε περαιτέρω περιθώριο ανόδου 61% για τις τράπεζες, από τα τρέχοντα επίπεδα.

Από την άλλη πλευρά, όμως, τα πολιτικά θα μπορούσαν για μια ακόμα φορά να φέρουν αρνητικές εκπλήξεις, εάν η Βουλή περιέλθει σε αδιέξοδο ή εάν η επόμενη κυβέρνηση δεν καταφέρει να ανταποκριθεί στις προσδοκίες της αγοράς. Η ομαλοποίηση των ισολογισμών δεν είναι εξασφαλισμένη. Οι κανονισμοί θα μπορούσαν επίσης να δημιουργήσουν αντίθετους άνεμους για τις τράπεζες, είτε υπό τη μορφή της επιτάχυνσης των απαιτήσεων MREL ή εποπτικών μέτρων για τη μείωση της εξάρτησης από τον αναβαλλόμενο φόρο (DTCs).

Συναφείς αναρτήσεις
UBS
Mόνο από τις εξαγγελίες της νέας ελληνικής κυβέρνησης στην Ελλάδα, της Ν.Δ., για την μείωση των φορολογικών συντελεστών των ...
Χρηματιστήριο
Εμφανής η στροφή των επενδυτών τόσο σε μετοχές που έχουν μείνει πίσω, όσο και στην λεγόμενη μικρή και μεσαία ...
Eθνική Τράπεζα
Ο Γκίκας Χαρδούβελης αναμένεται να προταθεί από το ΤΧΣ για τη θέση Senior Independent Director (SID) στην Εθνική. Είναι η πρώτη ...
Moody's
Στην αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας Caa1 των Alpha Bank, Eurobank και Εθνική Τράπεζα σε θετικές από σταθερές, αναφέροντας τις προσδοκίες για περαιτέρω βελτίωση της ...
ΔΕΗ
Η ΔΕΗ αποτελεί το βαρίδι της αγοράς στην συνεδρίαση της Τρίτης, καθηλώνοντας την αγορά στην περιοχή των 850 μονάδων. ...
Χρηματιστήριο
Κρύο ζέστη από το Χρηματιστήριο, που δείχνει μετά το πέρας της πρώτης ώρας να αντιδρά ως αποτέλεσμα των δηλώσεων ...
Χρηματιστήριο
Παρά τις ανοιχτές θέσεις που έχουν ανοίξει στις τράπεζες ξένα funds όπως η Marshall στην Εθνική, η Blackrock Investment ...
Πειραιώς
Νέο πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου από την Τράπεζα Πειραιώς, με σκοπό τη χορήγηση κινήτρου στους εργαζόμενους που επιθυμούν να προσανατολιστούν σε άλλες ...
Επενδυτές
Σε αρνητικό πρόσημο γύρισε ο γνικός δείκτης του Χ.Α., κινούμενος στο ίδιο μήκος κύματος με τις ευρωπαίκές αγορές, αλλά ...

UBS
Mόνο από τις εξαγγελίες της νέας ελληνικής κυβέρνησης στην Ελλάδα, της Ν.Δ., για την μείωση των φορολογικών συντελεστών των επιχειρήσεων, η UBS ανεβάζει ...
Χρηματιστήριο
Εμφανής η στροφή των επενδυτών τόσο σε μετοχές που έχουν μείνει πίσω, όσο και στην λεγόμενη μικρή και μεσαία κεφαλαιοποίηση κατά τη συνεδρίαση ...
Moody's
Στην αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας Caa1 των Alpha Bank, Eurobank και Εθνική Τράπεζα σε θετικές από σταθερές, αναφέροντας τις προσδοκίες για περαιτέρω βελτίωση της ποιότητας των στοιχείων του ...
ΔΕΗ
Η ΔΕΗ αποτελεί το βαρίδι της αγοράς στην συνεδρίαση της Τρίτης, καθηλώνοντας την αγορά στην περιοχή των 850 μονάδων. Η μετοχή της ΔΕΗ ...
Χρηματιστήριο
Κρύο ζέστη από το Χρηματιστήριο, που δείχνει μετά το πέρας της πρώτης ώρας να αντιδρά ως αποτέλεσμα των δηλώσεων του Κλάους Ρέγκλινγκ από ...
Aγορές
Έκλεισε το βιβλίο προσφορών για το 7ετές ομόλογο λήξης 23 Ιουλίου 2026. Το επιτόκιο διαμορφώθηκε κάτω από 2% και συγκεκριμένα στο 1,9%. Η ...
Χρηματιστήριο
Παρά τις ανοιχτές θέσεις που έχουν ανοίξει στις τράπεζες ξένα funds όπως η Marshall στην Εθνική, η Blackrock Investment Management (Λονδίνο) στην Alpha ...
Η απόφαση ελήφθη
Eντολή σε BofA Merrill Lynch, Deutsche Bank, Morgan Stanley, Nomuraκαι Société Générale να προχωρήσουν στις διαδικασίες για την έκδοση κρατικού ομολόγου επταετούς διάρκειας έδωσε ο Οργανισμός ...
Επενδυτές
Σε αρνητικό πρόσημο γύρισε ο γνικός δείκτης του Χ.Α., κινούμενος στο ίδιο μήκος κύματος με τις ευρωπαίκές αγορές, αλλά στη Λεωφόρο Αθηνών οι ...
Wall Street
Και το πάρτι συνεχίζεται στη Wall Street στην προοπτική μείωσης των επιτοκίων της Fed. Μιλώντας για δεύτερη ημέρα ενώπιον του Κογκρέσου για τη ...
Fitch
Το πρόγραμμα της Νέας Δημοκρατίας περιλαμβάνει μεταρρυθμίσεις που δυνητικά θα στηρίξουν την ανάπτυξη, αλλά οι αλλαγές στη δημοσιονομική πολιτική παραμένουν μια πρόκληση, σημειώνει σε έκθεσή ...
Χρηματιστήριο
Πτώση 4% κατεγράφη στο Χρηματιστήιο στην πρώτη εβδομάδα της νέας κυβέρνησης, μ τις απώλειες σήμερα να είναι οριακές 0,58% με κλείσιμο στις 858,35 ...