Παράκαμψη προς το κυρίως περιεχόμενο
Πως παίζουν τα λευκά κολάρα τις τράπεζες
Τρίτη, 11/02/2020

Με την πλάτη στον τοίχο βρίσκονται οι ιδιώτες επενδυτές στο χρηματιστήριο το τελευταίο 10ήμερο με τον γενικό δείκτη να κινείται στα όρια των 900 μονάδων, τις οποίες εύκολα απώλεσε δύο φορές, ασχέτως αν στην πορεία επανερχόταν πάνω από τα προαναφερόμενα επίπεδα. Ωστόσο, με δεδομένη την ανάγκη εκτόνωσης έπειτα από ένα υπεραποδοτικό 2019 σε κέρδη και ενίσχυση αποτιμήσεων, παράγοντες της αγοράς, δεν παραβλέπουν ότι επιχειρείται μάζεμα στην περιοχή που βρίσκεται σήμερα ο γενικός δείκτης, με στόχο την αποκομιδή κερδών, προφανώς πιο ψηλά, αφού ο στόχος των 1.050 μονάδων βραχυπρόθεσμα θεωρείται εφικτός.

«Πρόκειται για μία ασύμμετρη συμπεριφορά, που, κατά την άποψή μου, θα έχει ημερομηνία λήξεως», υποστηρίζει στο b.e. ο διευθυντής επενδύσεων της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ κ. Δ. Τζάνας. «Σε τούτη τη συγκυρία δεν υπάρχουν καταλύτες να στηριχθεί η αγορά, όπως θα ήταν η ανακοίνωση μιας μεγάλης επένδυσης ή μίας ηχηρής αποκρατικοποίησης. Στο πλαίσιο αυτό δεν λείπουν και τα παιχνίδια από ισχυρά χαρτοφυλάκια», θίγοντας το θέμα έκθεσης αμερικανικού οίκου που δεν ήταν ιδιαίτερα ζεστός για τις ελληνικές τράπεζες, με εξαίρεση μία και την ίδια ώρα ανακοινωνόταν στο σχήμα των αναδόχων επικείμενης έκδοσης ομολογιακού δανείου από συστημική τράπεζα, ενώ, ο ίδιος οίκος,  συμμετείχε σε αντίστοιχη έκδοση και το περασμένο καλοκαίρι…

Αυτό που παρατηρείται, σύμφωνα με Έλληνες διαχειριστές στο Λονδίνο είναι ότι οι ξένοι θεσμικοί είναι υποχρεωμένοι να τηρούν κάποια συγκεκριμένη στάθμιση ή κάποιο όριο στην τοποθέτησή τους σε συγκεκριμένες μετοχές. Για παράδειγμα, αν πουλούν μετοχές της Πειραιώς ή της Alpha Bank, προκειμένου να συμμετάσχουν στις ομολογιακές εκδόσεις, δεν θα πρέπει οι τοποθετήσεις τους να υπερβούν συγκεκριμένο όριο που υπάρχει στο χαρτοφυλάκιό τους. Αν δηλαδή προβλέπεται να έχουν π.χ. 1% μετοχές Alpha και πουλήσουν για να τοποθετηθούν στο ομόλογο, η θέση που θα χτίσουν δεν θα πρέπει να υπερβαίνει (και στο ομόλογο) το 1%.  

Σύμφωνα με τον κ. Τζάνα, η ημερομηνία λήξεως της νευρικότητας που παρατηρείται στην αγορά συνδέεται πια με το μειωμένο ρίσκο για τη χώρα, όπως αυτό αποτυπώνεται στην απόδοση του 10ετούς ομολόγου, που χθες έφτασε να διαπραγματεύεται κάτω από 1%.

Το βράδυ της Τετάρτης στο μεταξύ, αναμένεται η ανακοίνωση των αλλαγών στους δείκτες της MorganStanley, ενώ τις επόμενες μέρες αναμένεται η έκθεση της Κομισιόν για την πορεία της ελληνικής οικονομίας. Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι οι Βρυξέλλες θα ανεβάσουν την εκτίμησή τους για την ανάπτυξη στην Ελλάδα το 2020 στο 2,5% από 2,3% που ήταν η προηγούμενη πρόβλεψη.

Παράλληλα, με ενδιαφέρον αναμένονται επίσης στις 6 Μαρτίου οι πρώτες ανακοινώσεις της Ελληνικής Στατιστικής Αρχής για τον ρυθμό ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας το 2019, όπου Τράπεζα Ελλάδος και προϋπολογισμός προσβλέπουν σε ρυθμό μεγαλύτερο από 1,9%.

Μέσα σε αυτό το καλό κλίμα προσδοκιών, οι πληροφορίες αναφέρουν ότι η Ελλάδα προετοιμάζεται για μία ακόμα έκδοση 7ετούς ή 10ετούς ομολόγου. H HSBC θεωρεί ότι εξακολουθεί να υπάρχει αξία στην καμπύλη των ελληνικών ομολόγων, η οποία προσφέρει μια καλή ευκαιρία για carry trade για το επίπεδο μεταβλητότητας των τιμών της λόγω της μεγάλης κλίσης.

Όπως επισημαίνουν, το γεγονός ότι η Ελλάδα καταφέρνει να παρουσιάζει πρωτογενή πλεονάσματα 4%, σε συνδυασμό με τη δυνατότητα που έχει σήμερα να αναχρηματοδοτεί σε βιώσιμα επίπεδα της υποχρεώσεις της λειτουργούν καθησυχαστικά για τους επενδυτές, όπως φάνηκε και από τη ζήτηση στην πρόσφατη έκδοση 15ετούς τίτλου από το Ελληνικό Δημόσιο. Θεωρούν, μάλιστα, ότι η επόμενη έκδοση θα είναι 10ετούς τίτλου προκειμένου να ακολουθήσει άλλη μία πρόωρη πληρωμή δανείων προς το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο.

Επιπλέον, σημειώνουν πως οι 8ετείς με 15ετείς διάρκειες του Ελληνικού Δημοσίου δείχνουν να αποτελούν καλύτερη αξία σε σύγκριση με τους αντίστοιχους ιταλικούς τίτλους, αλλά θεωρούν ότι η σχέση ρίσκου/ανταμοιβής είναι υπέρ των ελληνικών ομολόγων σε όλη την καμπύλη των αποδόσεων, αν ως βασικό κριτήριο κινδύνου εκληφθεί η μεταβλητότητα των τιμών. Στον αντίποδα, το μεγαλύτερο μειονέκτημα των ελληνικών τίτλων έναντι των ιταλικών είναι η ρευστότητα, αλλά ακόμη και εκεί τα πράγματα, όπως επισημαίνουν, βελτιώνονται. 

Σχετικοί όροι:
Συναφείς αναρτήσεις
Χρηματιστήριο
Κλείσιμο στα χαμηλότερα ενδοσυνεδριακά επίπεδα για τον γενικό δείκτη του Χ.Α. στις 624,62 μονάδες και απώλειες  0,90% και με ...
Στουρνάρας
Ο κορονοϊός αφήνει βαρύ αποτύπωμα και επιπτώσεις στην παγκόσμια, στην ευρωπαϊκή, άρα και στην ελληνική, οικονομία και κοινωνία, ενώ ...
Χρηματιστήριο
Ελληνικό φαινόμενο το γύρισμα της αγοράς. Τη στιγμή που στις ευρωπαϊκές αγορές παρατηρείται κίνηση αντίδρασης μετά τη χθεσινή βουτιά ...
Χρηματιστήριο
Κίνηση αντίδρασης βγαίνει στην αγορά μία μέρα μετά το  sell off που πίεσε τον δείκτη μέχρι τις 630 μονάδες, ...
Χρηματιστήριο
Ότι έχτισε την περασμένη εβδομάδα η αγορά γκρεμίστηκε. Υπό το βάρος των ανησυχιών για γενικευμένο lockdown στην Αττική, όπου ...
Χρηματιστήριο
Καταρρέει υπό το βάρος διεθνούς τραπεζικού σκανδάλου και των ανησυχιών για γενικευμένο  lockdown η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά. Ο γενικός ...
Χρηματιστήριο
Παρά την απώλεια των 660 μονάδων, τα σενάρια περαιτέρω αντίδρασης της αγοράς παραμένουν σε ισχύ. Ο γενικός δείκτης του ...
Χρηματιστήριο
Σχεδόν στο limit up παρά κάτι… δεκαδικά, έκλεισε η μετοχή της Ελλάκτωρ, μετά την την ανακοίνωση για εξαγορά του ...
Χρηματιστήριο
Νέα αντίδραση επιχειρείται στο Χ.Α., μετά την δημοσιοποίηση της πληροφορίας ότι η Reggenborgh η οποία ήδη έχει πάρει θέση ...
Papastratos

Τεύχος 21

Πρόστιμα που φτάνουν τα 3 εκατ. ευρώ και δυνατότητα προσαύξησης κατά 20% σε περίπτωση μη συμμόρφωσης ή υποτροπιασμού του υπεύθυνου είτε νομικού προσώπου, ...
Aγορά
Κι ενώ η υγειονομική κρίση βρίσκεται στο απόγειό της, η δημοσιογραφική έρευνα φέρνει στο φως ότι οι μεγαλύτερες τράπεζες του κόσμου, δέκα χρόνια ...
Χρηματιστήριο
Μεγάλη η δυναμική της αγοράς και σήμερα. Αφενός οι 660 μονάδες plus, κατοχυρώνονται για Πέμπτη συνεχόμενη συνεδρίαση και οι όποιες διακυμάνσεις, διορθώσεις, γίνονται ...
Χρηματιστήριο
Είκοσι ένα χρόνια συμπληρώνονται σήμερα από την άνοδο της αγοράς στις 6.484 μονάδες, επίπεδα που αποτελούν ιστορικά υψηλά. Ήταν 17 Σεπτεμβρίου 1999 και ...
Χρηματιστήριο
Με κίνηση προς τις 657 μονάδες και απώλειες στα πρώτα λεπτά των συναλλαγών 0,5%, η αγορά υποχωρεί. Υποχωρεί σε μία ακόμα άσχημη μέρα ...
Χρηματιστήριο
Μπορεί ο γενικός δείκτης να υπεραποδίδει με κέρδη πάνω από 5% τον Σεπτέμβριο, αλλά ουδείς μπορεί να πει με ασφάλεια ότι έχει διέλθει ...
Χρηματιστήριο
Παρά το βιαστικό άδειασμα στα πρώτα λεπτά της συνεδρίασης, που οδήγησαν τον δείκτη στις 658 μονάδες, δεν παρατηρείται καμία διάθεση αλλαγής των χθεσινών ...
Roadshow Χ.Α.: 600 one to one meetings, 130 fund managers
To rebranding του Χ.Α., όπως έγραφε στο πρωτοσέλιδο άρθρο του το Business Energy Mag. ξεκίνησε και μάλιστα με τον πλέον ηχηρό τρόπο. Για ...
Χρηματιστήριο
Η φθηνή δικαιολογία Τσαβούσογλου στο πλαίσιο αποκλιμάκωσης της έντασης στη Ν.Α. Μεσόγειο ότι το Uruc Reis… αποσύρεται για επισκευές, σε συνδυασμό με τη ...
Χρηματιστήριο
Ένα ακόμα υποτονικό ξεκίνημα για την εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά, με εμφανή την απουσία των επενδυτών, αφού οι πρωτοβουλίες για τον περιορισμό της υγειονομικής ...
Χρηματιστήριο
Τελικά δεν θα πλήξουμε τον Αύγουστο… Εκεί που φαινόταν ότι επέρχεται μια, κάποιου είδους ηρεμία στην αγορά, έστω και πρόσκαιρα σε ότι έχει ...
Πιερρακάκης
To Xρηματιστήριο Αθηνών υποδέχθηκε σήμερα τον Υπουργό Επικρατείας και Ψηφιακής Διακυβέρνησης Κυριάκο Πιερρακάκη στα πλαίσια της «Εβδομάδας Τεχνολογίας», αφιερωμένης στις εισηγμένες εταιρείες του ...

motori.gr