Παράκαμψη προς το κυρίως περιεχόμενο
UBS: Τρεις επενδυτικές στρατηγικές με "αντισώματα" έναντι του πανικού του κοροναϊού
Τρίτη, 25/02/2020

Σύμφωνα με την UBS υπάρχουν ορισμένες στρατηγικές που μπορούν να βοηθήσουν τους επενδυτές να βελτιώσουν το προφίλ ανταμοιβής κινδύνου των χαρτοφυλακίων τους κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου αβεβαιότητας, οι εξής:

1. Προτιμήστε τις μετοχές των αναδυόμενων αγορών έναντι των μετοχών της Ευρωζώνης

Η UBS συνεχίζει να τηρεί overweight στάση για τις μετοχές των αναδυόμενων αγορών και θεωρεί ότι οι πρόσφατες "βουτιές" στον δείκτη MSCI Ασίας εκτός Ιαπωνίας αποτελούν ένα ελκυστικό σημείο εισόδου για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές. Η θέση αυτή βασίζεται στην άποψή της ότι η Κίνα θα καταφέρει να συγκρατήσει το ξέσπασμα του ιού τις επόμενες εβδομάδες, επιτρέποντας την επίλυση των διαταραχών στην αλυσίδα εφοδιασμού, την αναζωογόνηση της εμπιστοσύνης των καταναλωτών και τον περιορισμό του οικονομικού αντίκτυπου του COVID-19 στην αγορά στο πρώτο τρίμηνο του έτος. Αν υποτεθεί ότι θα συμβούν τα παραπάνω, η UBS αναμένει άνοδο του δείκτη περίπου 12% φέτος.

Επίσης, εκτιμά ότι οι αποτιμήσεις στις μετοχές της Ασίας εκτός Ιαπωνίας είναι σε  "λογικά" επίπεδα (δείκτης τιμής προς λογιστική αξία στο 1,6x αξία), και διαπραγματεύονται με discount της τάξης του 35% έναντι των μετοχών διεθνώς.

Αντίθετα, η UBS συνεχίζει να τηρεί στάση underweight για τις μετοχές της Ευρωζώνης. Η αγορά διαπραγματεύεται με εκτιμώμενο δείκτης p/e 12μήνου στο 14,8x και στο ανώτερο άκρο των τελευταίων 15 ετών, σε μια περίοδο που αναμένεται ότι η κερδοφορία των εταιρειών της περιοχής θα συρρικνωθεί κατά 1% το 2020. Επιπλέον, η πρόσθετη οικονομική απειλή που θέτει η ο κοροναϊός και τα μέτρα περιορισμού, παρουσιάζουν έναν ακόμη ενδεχόμενο κίνδυνο για τις προοπτικές των αγορών της Ευρωζώνης.

2. Κυνηγήστε τα μερίσματα και αποφύγετε κλάδους που είναι εκτεθειμένοι στις μεταφορές

Εφαρμόζοντας στην Ευρώπη το επενδυτικό πλαίσιο που έχει θέσει η UBS για την περιοχή της Ασίας, υποδηλώνει ότι, εντός της περιοχής: α) οι επενδυτές θα πρέπει να αποφεύγουν τους πιο ευάλωτους κλάδους - συμπεριλαμβανομένων των αεροπορικών εταιρειών και των ξενοδοχείων, β) να επενδύουν σε μετοχές εταιρειών που η έκθεσή τους είναι εγχώρια -το εμπόριο, τα τυχερά παιχνίδια και η παράδοση τροφίμων- κλάδοι οι οποίοι αναμένεται να δουν αυξημένη ζήτηση σε περίπτωση μέτρων καραντίνας και γ) να κυνηγήσουν τις μετοχές εταιρειών με βιώσιμα μερίσματα -τα οποία θα μπορούσαν να θεωρηθούν ως σχετικά ασφαλή καταφύγια, ιδίως λόγω της απότομης πτώσης των αποδόσεων των ομολόγων.

3. Εκμεταλλευτείτε την υψηλότερη μεταβλητότητα

Ο δείκτης μεταβλητότητας VIX έχει αυξηθεί στο υψηλότερο επίπεδο από το καλοκαίρι του 2019 και ο ευρωπαϊκός δείκτης μεταβλητότητας V2X στο υψηλότερο από τα τέλη του 2018. Αυτή η έκρηξη της μεταβλητότητας αυξάνει την απόδοση που προσφέρεται από συγκεκριμένες επενδυτικές στρατηγικές (put-selling) οι οποίες μπορούν να επιτρέψουν στους επενδυτές να επωφεληθούν από την υψηλότερη μεταβλητότητα, προσφέροντας παράλληλα μια πιο αμυντική έκθεση στις μετοχές. Οι επενδυτές που αναζητούν προστασία από την περαιτέρω πτώση των αγορών μπορούν επίσης να κοιτάξουν προς την κατεύθυνση δομημένων στρατηγικών (structured solutions) οι οποίες μπορούν να ενισχύσουν τις αποδόσεις τους, προσφέροντας παράλληλα ένα βαθμό προστασίας κεφαλαίου.

Σχετικοί όροι:
UBS
Συναφείς αναρτήσεις
Εκεί που οι διεθνείς αγορές ενισχύονται με κέρδη πάνω από 4%, το Γερμανικό χρηματιστήριο, ενισχύεται μόλις 1,2%. Εκεί που ...
Ξαναγράφεται ο προϋπολογισμός. Το εξήγγειλε χθες ο πρωθυπουργός και το εξειδίκευσε νωρίτερα την Παρασκευή ο υπουργός Οικονομικών κ. Χρ. ...
Συμβουλές και σχόλια της Kaspersky
Ξαφνικά, ολόκληρη η ζωή μας εκτυλίσσεται online. Ποτέ άλλοτε ο συνδεδεμένος κόσμος και η ικανότητά μας να επικοινωνούμε, να κοινωνικοποιούμαστε, να δουλεύουμε και να πραγματοποιούμε ...
Ελλάδα
Τριανταένα νέα κρούσματα ανακοίνωσε ο Σ. Τσιόδρας ανεβάζοντας το σύνολο στο 418. Τα 64 είναι απροσδιόριστης πηγής μετάδοσης, σημείωσε ο ...
Πανικός!
ΔΕΗ, ΟΤΕ, Πειραιώς, θα μπορούσαν να αλλάξουν την κατάσταση και να πάρουν την αγορά πάνω τους, αλλά αυτό θα ...
Υποχωρούν οι τιμές ηλεκτρισμού στη χονδρική
Kαθοδική πορεία ακολουθούν οι τιμές χονδρικής στην εγχώρια αγορά ηλεκτρισμού από τις 11 Μαρτίου, που έκλεισαν τα σχολεία, σηματοδοτώντας ...
Τραμπ
Η Wall Street "βυθίστηκε” τη Δευτέρα, καταγράφοντας "βουτιά” σχεδόν κατά 13%, μετά τη δήλωση του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ ...
Νέο sell - off στις παγκόσμιες αγορές
Με δραματική πτώση άνοιξαν οι αγορές της Ευρώπης. O γερμανικός δείκτης DAX υποχωρεί κατά 8,70, ο δείκτης του Λονδίνου FTSE ...
HΠA
Επείγουσα έγκριση από την αμερικανική κυβέρνηση έλαβε η Roche, για ένα πολύ πιο αυτοματοποιημένο τεστ ανίχνευσης κορωνοϊού, που ενδεχομένως θα ...

Χρηματιστήριο
Η ακροβασία Σεντένο μεταξύ των εργαλείων καλά αιτιολογημένων που θα τεθούν από το Eurogroup μέχρι τον κατακερματισμό της ευρωζώνης και την αναπόφευκτη αύξηση ...
Wall Street
Υψηλότερα κινούνται οι αμερικανικές μετοχές τη Δευτέρα, μετά το ράλι της περασμένης εβδομάδας και ενώ ο Αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε την παράταση ...
Χργνατιστήριο
Έκτη ανοδική συνεδρίαση από τις 13 Μαρτίου (τέσσερις πτωτικές, αλλά θορυβώδεις), με τον γενικό δείκτη να κλείνει με κέρδη 1,43% στις 558,70 μονάδες. ...
Ομόλογα
Τσιμπάει ελαφρώς το ελληνικό ομόλογο, που αυτή την ώρα η απόδοσή του ανεβαίνει στο 1,59%. Αντίστοιχη κίνηση και για το ιταλικό δεκαετές που ...
Χρηματιστήριο
Κέρδη πάνω από 7% για τον τραπεζικό κλάδο στο Χ.Α. και θετικό πρόσημο για τον γενικό δείκτη του Χ.Α. που επιστρέφει πάνω από ...
Πετρέλαιο
Στο πιο χαμηλό σημείο των τελευταίων 17 ετών υποχώρησαν οι τιμές του πετρελαίου, καθώς βυθίζεται η ζήτηση κατά τη διάρκεια της πανδημίας, ενώ είναι σε ...
Χρηματιστήριο
Και πάλι με απώλειες, αλλά με μέτρο, είναι το μήνυμα της τελευταίας συνεδρίασης της εβδομάδας στο Χ.Α. Ο γενικός δείκτης του Χ.Α. κράτησε ...
Χρηματιστήριο
Μόλις τρεις πτωτικές συνεδριάσεις (τέσσερις με την σημερινή αν παραμείνει το αρνητικό πρόσημο) μετράει η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά από τις 13 Μαρτίου μέχρι ...
Αγορές
Αν και είναι πρόωρο να ειπωθεί το ο,τιδήποτε, αλλά οι αγορές προεξοφλούν ότι το παιχνίδι με τον κορωνοϊό θα κερδηθεί και πως  οι ...
Χρηματιστήριο/Ομόλογα
Απίστευτη υποχώρηση για το ελληνικό 10ετές ομόλογο. Η απόδοση βελτιώνεται τάχιστα υποχωρώντας στα επίπεδα του 1,61% από 2,43 χθες που σημαίνει βελτίωση της ...
Χρυσός
Ασφαλές καταφύγιο για κάθε κρίση αποτελεί ο χρυσός. Κέρδη πάνω από 6% σημειώνει αυτή την ώρα το πολύτιμο μέταλλο, ξεπερνώντας τα 1.670 δολ. ...
Goldman Sachs
Κόλαφος για την ανάπτυξη στην περιοχή της Ευρωζώνης είναι τελευταία εκτίμηση της Goldman Sachs, η οποία προβλέπει ότι το πραγματικό ΑΕΠ θα κινηθεί 9% ...