Παράκαμψη προς το κυρίως περιεχόμενο
Μοrgan Stanley
Αναβαθμίζει τράπεζες και Χρηματιστήριο (αφού πρώτα τις έβγαλε εκτός δεικτών...)
Δευτέρα, 01/06/2020

Σε σημαντική αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς μετοχών προχώρησε η Morgan Stanley και συστήνει overweight από underweight προγενέστερα.

Η Morgan Stanley επισημαίνει ότι η Ελλάδα είναι η πιο υπερπωλημένη αγορά της περιοχής των ΕΜΕΑ (Ανατολική Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική) και οι αποτιμήσεις του συνόλου της αγοράς οδηγούνται κυρίως από τις αποτιμήσεις του τραπεζικού κλάδου.

Η επιφυλακτική στάση της Morgan Stanley έως τώρα για τις ελληνικές μετοχές ήταν σε ισχύ λόγω της υψηλής έκθεσης της ελληνικής οικονομίας στον τουρισμό εν μέσω της πανδημίας Covid-19 και της επίσης προσεκτικής της στάσης σχετικά με τη βιωσιμότητα της ανάκαμψης των τραπεζών.

Αν και οι δύο αυτοί κίνδυνοι δεν έχουν εξαφανιστεί, αυτό που έχει αλλάξει είναι η σύνθεση του δείκτη MSCI Greece. H σύνθεση του δείκτη έχει υποστεί μια σημαντική προσαρμογή και έχει γίνει πιο αμυντική από ό,τι πριν, καθώς οι μετοχές των Alpha Bank, Eurobank και Εθνικής Τράπεζας και Titan Cement International αφαιρέθηκαν από τον δείκτη, ο οποίος πλέον αποτελείται από τους τίτλους των ΟΤΕ, Jumbo, ΟΠΑΠ και Motor Oil.

Οι ελληνικές μετοχές εκτός του χρηματοοικονομικού κλάδου προσφέρουν ελκυστικό προφίλ κινδύνου - απόδοσης. Το Ταμείο Ανάκαμψης της ΕΕ μπορεί να σηματοδοτήσει ένα σημαντικό σημείο καμπής για την Ευρωζώνη και να οδηγήσει σε χαμηλότερα ασφάλιστρα κινδύνου των ευρωπαϊκών μετοχών.

Ο βασικός κίνδυνος για την overweight σύσταση που προτείνει για την Ελλάδα είναι η υψηλή έκθεση της χώρας στον κλάδο του τουρισμού. Κάποιες από τις εγχώριες αμυντικές μετοχές αποδείχθηκαν ανθεκτικές στο παρελθόν. Οι πρωτοφανείς όμως συνθήκες που έχουν δημιουργηθεί, είναι πιθανό να έχουν μεγαλύτερο αντίκτυπο σε διάφορους τομείς από τις προηγούμενες κρίσεις, εξαιτίας της μείωσης του τουριστικού κλάδου της χώρας. Η ανάκαμψη στον τουρισμό θα είναι πολύ σταδιακή και οι κίνδυνοι για την καλοκαιρινή τουριστική περίοδο της Ελλάδας είναι υψηλοί, αν και εκτιμάει ότι αυτό έχει ήδη προεξοφληθεί από την αγορά.

Όπως τονίζει η επενδυτική τράπεζα, έως τώρα διατηρούσε επιφυλακτική στάση για τις ελληνικές μετοχές λόγω της υψηλής έκθεσης της ελληνικής οικονομίας στον τουρισμό εν μέσω της πανδημίας Covid-19 και της επίσης προσεκτικής της στάσης σχετικά με τη βιωσιμότητα της ανάκαμψης των τραπεζών.

Ενώ και οι δύο αυτοί κίνδυνοι δεν έχουν εξαφανιστεί, αυτό που έχει αλλάξει είναι ότι από το τέλος του περασμένου μήνα, η σύνθεση του δείκτη MSCI Ελλάδας έχει μία σημαντική προσαρμογή και έχει γίνει πιο αμυντική από ό,τι κυκλική, καθώς τρεις τράπεζες -Αlpha Βank, ETE και Eurobank αλλά και η Titan, αφαιρέθηκαν από τον δείκτη, ο οποίος πλέον απαρτίζεται από τις ΟΤΕ, Jumbo, ΟΠΑΠ και Motor Oil.

Η Morgan Stanley επίσης επισημαίνει την πορεία του δείκτη την προηγούμενη φορά που αφαιρέθηκαν οι τραπεζικές μετοχές από τον δείκτη MSCI Emerging Markets (σ.σ. Νοέμβριος 2018). Η Morgan Stanley δεν προχώρησε σε αξιολόγηση των ελληνικών τραπεζών, ωστόσο αναφέρει ότι την τελευταία φορά που οι ελληνικές τράπεζες απομακρύνθηκαν από τον δείκτη MSCI EM αποτέλεσε και τη στιγμή των χαμηλότερων επιδόσεων του κλάδου.

Σχετικοί όροι:
Alpha
Συναφείς αναρτήσεις
ΤτΕ
Τον Ιανουάριο του 2021, ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής της συνολικής χρηματοδότησης της εγχώριας οικονομίας αυξήθηκε σε 15,8% από 13,8% ...
Xρηματιστήριο
Καθαρά πτωτικό το κλίμα στις μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές και με τις απώλειες να ξεπερνούν τη μία ποσοστιαία μονάδα. Το ...
Xρηματιστήριο
H “ταλαιπωρία” μεταξύ των 790 – 780 μονάδων συνεχίζεται. Τον Ιανουάριο, είχε εντοπιστεί ακριβώς το ίδιο πρόβλημα, μεταξύ των ...
Euroxx
Νέες τιμές στόχους για τις ελληνικές τράπεζες δίνει η Euroxx, στην τελευταία έκθεσή της για τον τραπεζικό κλάδο, επιβεβαιώνοντας ...
Εθνική Τράπεζα
Κατατέθηκε σήμερα στο Υπουργείο Οικονομικών αίτηση από την Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος (ΕΤΕ) για ένταξη στο πρόγραμμα παροχής εγγυήσεων ...
Αγορές
Θετικές και συνάμα θερμές είναι οι εκθέσεις των ξένων οίκων για την Ελλάδα στο ξεκίνημα της νέας χρονιάς. H JP ...
Χρηματιστήριο
Κοντά στο 10% έχουν περιοριστεί οι απώλειες του 2020, από περίπου 40% στο pick της κρίσης, παρατηρούν οι χρηματιστές, ...
Koμισιόν
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή παρουσίασε σήμερα στρατηγική για την πρόληψη της μελλοντικής συσσώρευσης μη εξυπηρετούμενων δανείων (ΜΕΔ) σε ολόκληρη την ...
Στουρνάρας
Υποβλήθηκε σήμερα στον Πρόεδρο της Βουλής και στο Υπουργικό Συμβούλιο η Ενδιάμεση Έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδος για τη ...

Τεύχος 26

Χρηματιστήριο
Όσο έρχονται καλά νέα για την οικονομία, τόσο διορθώνονται οι αποτιμήσεις, φτάνοντας στα επίπεδα που βρίσκονταν τουλάχιστον πριν από ένα χρόνο, παρατηρούν παράγοντες ...
Αγορά
Προς νέα υψηλά οι τράπεζες μετά την ανακοίνωση των στοιχείων για το ΑΕΠ. Η αγορά ανακάμπτει με μπροστάρηδες την Εθνική, την Alpha, την ...
Γεωργιάδης
Έκτακτη ενίσχυση έρχεται σε επιχειρήσεις λιανικού εμπορίου οι οποίες δραστηριοποιούνται σε περιοχές που τα Χριστούγεννα υπήρχε αυστηρό lockdown και δεν είχαν τη δυνατότητα ...
Alpha Bank
Ολοκληρώθηκε η διαδικασία του βιβλίου προσφορών για το ομόλογο Tier 2 της Αlpha Bank. Η έκδοση, ύψους περί τα €500 εκατ., θα ενισχύσει περαιτέρω τα ...
Χρηματιστήριο
Ο γενικός δείκτης του Χ.Α. έκλεισε με κέρδη 0,26%, στις 817,24 μονάδες, αλλά με ιδιαίτερα χαμηλό τζίρο σε σχέση με το προηγούμενο διήμερο. ...
Χρηματιστήριο
Εμφανής η στροφή στα χαρτιά μικρότερου βεληνεκούς την Πέμπτη. Ο γενικός δείκτης του Χ.Α. ξεκίνησε πτωτικά 0,3%, σχεδόν όσο και οι μεγάλες ευρωπαϊκές ...
Eπ. Κεφαλαιαγοράς
Το Διοικητικό Συμβούλιο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς κατά την 905η/03.03.2021 συνεδρίασή του ενέκρινε το περιεχόμενο του ενημερωτικού δελτίου της εταιρίας «PREMIA ANΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ» για την ...
Αγορά
  Η Ελλάδα βρίσκεται σε  lockdown από τον Νοέμβριο κι αντί να δημιουργούνται οι προϋποθέσεις για να ανοίξει η οικονομία, λαμβάνονται σκληρότερα μέτρα απομακρύνοντας ...
Xρηματιστήριο
Κάποια στιγμή θα πρέπει να τιμολογηθεί η στήριξη των ελληνικών ομολόγων από την ΕΚΤ, αλλά και το ότι δεν θα ισχύει πλέον ο ...
Χρηματιστήριο
Η μετοχή έκπληξη από τις τράπεζες την Τρίτη ήταν η Eurobank. Έκλεισε σε νέα υψηλά 52 εβδομάδων, στα 0,6610 ευρώ με κέρδη 9,5%, ...
Χρηματιστήριο
Παρά το άδειασμα ενδοσυνεδριακά, η μετοχή της Alpha ανακάμπτει στα 0,91 ευρώ από τα 0,97 ευρώ, μέσα στη μέρα, τροφοδοτούμενη κυρίως από την ...
Αποδόσεις
Κάτω από το 1% κατηφορίζει η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου, καθώς οι επαναγορές συνεχίζονται με αμείωτο τρόπο από την ΕΚΤ. Ωστόσο, η ...