Παράκαμψη προς το κυρίως περιεχόμενο
Αγορές
Τι περιμένουν οι ξένοι για τα ελληνικά ομόλογα και τις τράπεζες
Δευτέρα, 11/01/2021

Θετικές και συνάμα θερμές είναι οι εκθέσεις των ξένων οίκων για την Ελλάδα στο ξεκίνημα της νέας χρονιάς.

H JP Morgan περιμένει εντός των ημερών έξοδο στις αγορές με μία 10ετή ή 30ετή έκδοση. O ΟΔΔΗΧ στοχεύει φέτος σε εκδόσεις ομολόγων ύψους 8-12 δισ. ευρώ, η JP Morgan προβλέπει ότι η ΕΚΤ θα αγοράσει περίπου 10 δισ. ευρώ περισσότερα ελληνικά ομόλογα από αυτά που θα εκδοθούν. Το πρόγραμμα δανεισμού για τη νέα χρονιά αναμένεται να ανοίξει αυτή την εβδομάδα, με νέο 30ετές ομόλογο, σημειώνει ο οίκος.

Οι αναλυτές του οίκου συστήνουν long θέσεις στα ελληνικά 7ετή ομόλογα έναντι των πορτογαλικών, εκτιμώντας ότι αυτά προσφέρουν ελκυστικότερες αποδόσεις, ευνοϊκά επίπεδα τιμής σε σχέση με τις αγορές από την ΕΚΤ, εποικοδομητικές μακροοικονομικές προοπτικές, σταθερό πολιτικό σκηνικό και θετικό momentum στις αξιολογήσεις.

Ο οίκος εκτιμά ότι η ελληνική οικονομία θα εμφανίσει ρυθμούς ανάπτυξης 5% φέτος, με τον πληθωρισμό στο 0,9%, το δημοσιονομικό έλλειμμα στο 6,3% του ΑΕΠ, το χρέος στο 201% του ΑΕΠ και την ανεργία στο 16,7%. Η αμερικανική τράπεζα επισημαίνει ότι η Ελλάδα θα είναι ο μεγαλύτερος ωφελημένος από το Ευρωπαϊκό Ταμείο Ανάκαμψης αναλογικά, ανάμεσα στις μεγαλύτερες χώρες της Ευρωζώνης.

Πέραν αυτού, ο οίκος βλέπει υψηλές πιθανότητες να συνεχιστούν οι αναβαθμίσεις της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας το 2021, θεωρώντας ότι η επιστροφή της χώρας στην επενδυτική κατηγορία (investment grade) δεν θα συμβεί φέτος. Με δεδομένο ότι η ελληνική αξιολόγηση απέχει 2 έως 3 βαθμίδες από την επενδυτική κατηγορία, υπάρχουν μικρές πιθανότητες η έξοδος από το junk να γίνει μέσα στο 2021, με την JP Morgan να την περιμένει μέσα στο 2022.

Wood

Η Wood κατατάσσει στα Top Picks τις Eurobank και Εθνική Τράπεζα, λόγω των χαμηλότερων δεικτών NPEs, υψηλότερης κάλυψης, αλλά η Wood αναβάθμισε επίσης και την Alpha Bank σε buy από hold. Η Wood προχώρησε και σε αύξηση των τιμών-στόχων για τις τρεις τραπεζικές μετοχές, πλην της Τράπεζας Πειραιώς, για την οποία μείωσε την τιμή-στόχο στο 1,5 ευρώ, από 2,3 ευρώ προηγουμένως, με περιθώριο ανόδου 21%.

Για τη Eurobank, η τιμή-στόχος τοποθετείται στο 0,9 ευρώ (από 0,80 ευρώ) με περιθώριο ανόδου 52%, για την Εθνική Τράπεζα στα 2,9 ευρώ (από 2,4 ευρώ) με περιθώριο ανόδου 34%, για την Αlpha Βank στο 1,5 ευρώ (από 1,1 ευρώ) με περιθώριο ανόδου της τάξης του 65%.

Τα NPEs για τις τέσσερις ελληνικές τράπεζες θα πρέπει να μειωθούν στα 37 δισ. ευρώ το 2020 (δείκτης NPE 23%, pro forma), καταγράφοντας μια μείωση κατά 70% στην τελευταία πενταετία. Η έγκριση του Ηρακλή II θα οδηγήσει σε ένα νέο γύρο τιτλοποιήσεων εντός του 2021 και του 2022, που θα οδηγήσει σε σημαντική μείωση των NPEs.

Έτσι, ακόμη και με την πρόσθετη ροή NPE λόγω της πανδημίας Covid-19 (περίπου 5,3 δισ. ευρώ), η Wood πιστεύει ότι η τροχιά για τη μείωση του δείκτη NPE πολύ κάτω από το 10% (και η τελική εκκαθάριση των ελληνικών τραπεζών από τα παλαιά NPEs) είναι πολύ πιθανή.

Οι ελληνικές τράπεζες κατάφεραν να διατηρήσουν τους δείκτες κεφαλαίου τους πάνω από τις ελάχιστες απαιτήσεις, παρά την απότομη μείωση των NPEs από την τελευταία ανακεφαλαιοποίηση το 2015. Σε αυτό το πλαίσιο, η Wood εμφανίζεται βέβαιη ότι οι τράπεζες μπορούν να μειώσουν τους δείκτες NPE σε μονοψήφια ποσοστά, χωρίς να απαιτούνται εκδόσεις μετοχών.

Η Eurobank και η Εθνική βρίσκονται ήδη μπροστά σε αυτή τη διαδικασία, με αναλογίες NPE περίπου 15% μετά τον Ηρακλή I. Η Αlpha Bank και η Τράπεζα Πειραιώς έχουν μεγαλύτερο δρόμο μπροστά τους και απαιτούν μεγαλύτερη συμμετοχή στο πλαίσιο του Ηρακλή II.

Σχετικοί όροι:
Wood
Συναφείς αναρτήσεις
Και ο ρόλος της JP Morgan
Η αλήθεια είναι ότι δεν πρόκειται για οποιουσδήποτε συλλόγους, αλλά για ομάδες που λογίζονται ως η αφρόκρεμα του ευρωπαϊκού ...
Αναβάθμιση
Αναβαθμίζει την τιμή-στόχο για την Τέρνα Ενεργειακή η Wood, στα 17,6 ευρώ ή 19% υψηλότερα έναντι της προηγούμενης (14,8 ευρώ). Παρά το ...
Συνάντηση
Επιστολή προς τον Πρόεδρο και τα μέλη του Γενικού Συμβουλίου του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας καθώς και στα μέλη της Εκτελεστικής Επιτροπής ...
Μετοχές
  Με νέα μεγάλη κάθετη και άγαρμπη βουτιά για τον τραπεζικό κλάδο. Πάνω από 4% η πτώση για τον τραπεζικό ...
Χρηματιστήριο
Στο διοικητικό συμβούλιο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ετέθη το θέμα της διακύμανσης της μετοχής της Τράπεζας Πειραιώς (σ.σ. -8% την ...
Aγορές
Mε προσφορές που ξεπέρασαν τα 26 δισ. ευρώ, επιτόκιο κάτω του 2% και παρά τον διεθνή προβληματισμό για την ...
Στις αγορές βγαίνει η Ελλάδα με έκδοση 30ετούς ομολόγου
O ΟΔΔΗΧ έδωσε εντολή στις BNP Paribas, Goldman Sachs Bank Europe SE, HSBC, J.P. Morgan και Εθνική Τράπεζα να ...
Αγορά
Aνοδικά ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Τραπεζικό Δείκτη στο +0,89% και τον Γενικό Δείκτη στο +0,65%.Ο Γενικός Δείκτης ...
Bids και στο 4,25% για το ομόλογο της ΔΕΗ
Μέχρι την Παρασκευή, εκτός απροόπτου, εγκρίνει η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς το ενημερωτικό δελτίο της Μότορ Όιλ για την έκδοση του ...

Παρέχεται από το Investing.com

Τεύχος 27

Παρέχεται από το Investing.com
Μεγάλες αγορές συμβολαίων στα παράγωγα
Όλα τα μάτια και η προσοχή της αγοράς είναι εστιασμένα στη μετοχή της Πειραιώς και το παράγωγό της. Αίσθηση προκάλεσε στα πρώτα λεπτά ...
Δημόσια προσφορά έως 1,2 δισ. μετοχών
Το Διοικητικό Συμβούλιο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς κατά την 910η/20.4.2021 συνεδρίασή του ενέκρινε το περιεχόμενο του ενημερωτικού δελτίου της εταιρίας «ΠΕΙΡΑΙΩΣ FINANCIAL HOLDINGS Α.Ε.» ...
Μετά από δύο πτωτικές συνεδριάσεις
Ο γενικός δείκτης του Χ.Α., έπειτα από δύο μέρες πτώσης έκλεισε με κέρδη, έστω και οριακά. Κλείσιμο στις 876,76 μονάδες και οριακά κέρδη ...
Κρυπτονομίσματα
Στα επίπεδα των 40 σεντς του δολαρίου, διαπραγματεύεται σήμερα το Dogecoin καταγράφοντας κέρδη κοντά στο 20% το τελευταίο 24ωρο. Την τελευταία εβδομάδα, το ...
H μεγαλύτερη βουτιά εδώ και 2,5 μήνες
Όλα τα μάτια της αγοράς ήταν στραμμένα στη μετοχή της Πειραιώς και της Ελλάκτωρ. Είναι προφανές ότι οι επενδυτές σπεύδουν να ρευστοποιήσουν προκειμένου ...
Πουλάνε τα blue chips
Περίπου 1,9 δις. ευρώ μέχρι την Παρασκευή αναμένεται να σηκώσουν από τις αγορές, είτε με book building, είτε με την έκδοση ομολόγου, η ...
Κρυπτονομίσματα
Το Bitcoin καταγράφει σήμερα τη μεγαλύτερη "βουτιά” στην τιμή του εδώ και επτά εβδομάδες, ύστερα από άνοδο της αξίας του σε ιστορικά υψηλά ...
Ο γενικός δείκτης έκλεισε με απώλειες 0,74%
Τέσσερις εβδομάδες ανόδου συμπλήρωσε η εγχώρια Αγορά με ένα ήπιο αλλά σταθερό κρεσέντο θετικών προσήμων την εβδομάδα που πέρασε. Η διαπραγμάτευση του Γενικού ...
Που στρέφεται το ενδιαφέρον
Αντίδραση στα  small caps με την ΕΥΑΘ να ανεβαίνει πάνω από 3%,  τη Cenergy και την Autohellas πάνω από 1,4%, επιβεβαιώνοντας την εναλλαγή ...
Μετατόπιση ενδιαφέροντος
Με την αγορά να κάνει το εννιά στα εννιά, κάποιες εντολές πώλησης που βγήκαν στα blue chips, Alpha, Βιοχάλκο, ΓΕΚ/ΤΕΡΝΑ, ΔΕΗ, Eurobank, προβληματίζουν τους αναλυτές για τη ...
Επιστρέφουν τα small caps
Εναλλαγή των πρωταγωνιστών στο ταμπλό του Χ.Α., με σταθερές στο ανοδικό μομέντουμ τον τραπεζικό κλάδο, η αγορά προεξοφλεί την επόμενη μετά την πανδημία ...
Το κρυπτονόμισμα που ξεκίνησε για πλάκα σπάει κάθε ρεκόρ με κέρδη 85% σε μια μέρα!
Η τιμή του Dogecoin αυξήθηκε περισσότερο από 85% μέσα σε 24 ώρες αυξάνοντας την αξία του κρυπτονομίσματος που σχεδιάστηκε αρχικά ως αστείο σε ...