Αυξάνοντας την τιμή στόχο για τη μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στα 10,90 ευρώ και επαναλαμβάνοντας τη σύσταση «αγοράς» (buy), οι αναλυτές της Axia Ventures υπογραμμίζουν πως τα σημερινά πολλαπλάσια δεν αντικατοπτρίζουν την πραγματική πρόταση αξίας της εταιρείας, με τη μετοχή να έχει περιθώριο περαιτέρω ανόδου 32% από τα τρέχοντα επίπεδα .
Την ίδια στιγμή, οι αναλυτές διακρίνουν θετικές προοπτικές για τις δραστηριότητες του ομίλου, θετικά στοιχεία στον ισολογισμό, ενώ χαρακτηρίζουν τη δραστηριότητα στις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας (ΑΠΕ) «διαμάντι του στέμματος», μετά τη βελτίωση της εικόνας για τις προοπτικές της Τέρνα Ενεργειακής .
Όπως επισημαίνουν στο τελευταίο report τους για τον όμιλο οι αναλυτές της AXIA, η ΓΕΚ Τέρνα είναι ο ηγέτης στις επενδύσεις σε υποδομές στην Ελλάδα, διατηρώντας ένα προσοδοφόρο χαρτοφυλάκιο περιουσιακών στοιχείων με εξασφαλισμένη ορατότητα των ταμειακών ροών, το οποίο, σε συνδυασμό με την υγιή διάρθρωση του ισολογισμού του ομίλου, δίνει τη δυνατότητα στο μάνατζμεντ να κυνηγήσει νέες ευκαιρίες.
Καθώς οι προοπτικές για τον επενδυτικό κύκλο στη χώρα γίνονται όλο και πιο θετικές, όπως επισημαίνουν, θεωρούν πως η ΓΕΚ Τέρνα βρίσκεται στην καλύτερη θέση για να επωφεληθεί από τους ούριους ανέμους που πνέουν για να κυνηγήσει τους αναπτυξιακούς της στόχους, επιτρέποντας έτσι σημαντική δημιουργία αξίας τα επόμενα χρόνια.Με αυτά τα δεδομένα, οι αναλυτές αναμένουν τώρα πως κατά την περίοδο 2021-23 ο ρυθμός ανάπτυξης (CAGR) για EBITDA και κέρδη ανά μετοχή (EPS) θα διαμορφωθεί σε 18,5% και 55,5% αντίστοιχα.
Αυξάνουν δε την τιμή στόχο στα 10,90 ευρώ/μετοχή (από 8,80 ευρώ/μετοχή προηγουμένως), επαναλαμβάνοντας τη σύσταση «Buy».
Οι προοπτικές του τομέα των κατασκευών και των υποδομών γίνονται θετικές: Όπως αναφέρουν οι αναλυτές της ΑΧΙΑ, μετά από μια δεκαετία γεμάτη αστάθεια για την εγχώρια οικονομία, που οδήγησε στην εξάντληση του εγχώριου αποθέματος έργων υποδομής, με πολύ λίγα έργα να δημοπρατούνται, η Ελλάδα στοχεύει να εκμεταλλευτεί πλήρως τα κεφάλαια που θα διατεθούν για την τόνωση της οικονομίας στην ΕΕ και να επιταχύνει τη συμμετοχή της σε διαγωνισμούς για την ανάληψη έργων, βάζοντας τις βάσεις για μια βιώσιμη ανάπτυξη τα επόμενα χρόνια.
Την περίοδο 2021-2027, προορίζεται να επενδυθούν στην Ελλάδα συνολικά 72 δισεκατομμύρια ευρώ από ευρωπαϊκά κεφάλαια και τα κεφάλαια αυτά θα αξιοποιηθούν περαιτέρω με τη συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα, οδηγώντας σε πολύ θετικές προοπτικές για τον τομέα των κατασκευών / υποδομών στη χώρα, υπογραμμίζουν οι αναλυτές. Οι δημοπρατήσεις έχουν ήδη επιταχυνθεί, με το Υπουργείο Υποδομών να έχει αναγνωρίσει ώριμα έργα ύψους 13 δισ. ευρώ που θα δημοπρατηθούν μέσα στους επόμενους 12-18 μήνες.
Η δραστηριότητα στον τομέα των κατασκευών θα ανακάμψει: Το ανεκτέλεστο έργων της ΓΕΚ Τέρνα, ύψους 1,5 δισ. ευρώ, αναμένεται να αυξηθεί σημαντικά τους επόμενους μήνες με την υπογραφή νέων δημοσίων έργων (450 εκατ. ευρώ για την επέκταση του βόρειου τμήματος του αυτοκινητοδρόμου Κεντρικής Ελλάδας) και για το καζίνο στο Ελληνικό (σύμβαση 0,8 δισεκατομμυρίων ευρώ). Μαζί με την έναρξη της σύμβασης για το αεροδρόμιο στο Καστέλι το 2020 και την εκτέλεση της επέκτασης του αυτοκινητόδρομου E-65 (έχει ολοκληρωθεί περίπου το 60%), αναμένεται ότι η κατασκευαστική δραστηριότητα της εταιρείας θα επιταχυνθεί, με τη λειτουργική μόχλευση να υποστηρίζει και τη διεύρυνση των περιθωρίων κέρδους. Σε ό,τι αφορά το μέλλον, η ΓΕΚ Τέρνα έχει ήδη εκφράσει ενδιαφέρον για διαγωνισμούς άνω των 2,0 δισεκατομμυρίων ευρώ που έχουν φτάσει στην αγορά.
Σημειώνεται ότι η ΓΕΚ Τέρνα έχει μερίδιο αγοράς ~30% στην ελληνική αγορά. Οι αναλυτές της AXIA επισημαίνουν δε ότι, στρατηγικά, η ΓΕΚ τείνει να συμμετέχει και σε επίπεδο της παραχώρησης/ΣΔΙΤ, γεγονός που επιτρέπει να υπάρχει καλύτερη ορατότητα ως προς τις προδιαγραφές του έργου, ελαχιστοποιώντας παράλληλα τον κίνδυνο υπέρβασης του κόστους και τις καθυστερήσεις στην εκτέλεση.
