Παράκαμψη προς το κυρίως περιεχόμενο
Όταν περάσει η πανδημία
Eurobank Equities: Θα βρέξει μερίσματα από τον ΟΠΑΠ
Δευτέρα, 12/04/2021

Σύσταση αγοράς με τιμή-στόχο τα 13,8 ευρώ δίνει για τον ΟΠΑΠ η Eurobank Equities, η οποία αναμένει μια χιονοστιβάδα μετρητών (cash avalanche) από την επιχείρηση, μετά την ομαλοποίηση της κατάστασης από την πανδημία.

Σε νέο σημείωμα για την εταιρεία, η χρηματιστηριακή επιχειρεί να απαντήσει σε ερωτήματα όπως πόσες θα είναι οι επιστροφές για τους μετόχους. Όπως υποστηρίζει:

1. Σε ό,τι αφορά τις επιστροφές στους μετόχους σημειώνει ότι εκτιμά πως η υποκείμενη δυνατότητα παραγωγής cash flow μετά την ομαλοποίηση της κατάστασης είναι πάνω από 500 εκατ. ευρώ, αν και το 2021-22 τα μεγέθη θα επιβαρυνθούν από τις επιστροφές (earnouts) στη Stoiximan και το επίμονο αντίκτυπο της πανδημίας. Ακόμα και μετά τα earnouts στη Sxoiximan, η χρηματιστηριακή περιμένει ότι οι ελεύθερες ταμειακές ροές θα φτάσουν τα 360-560 εκατ. ευρώ το 2021-23, μεταφραζόμενες σε μέρισμα στο εύρος 1,3-1,6 ευρώ, μια πλούσια 12% μέση απόδοση.

Στην πραγματικότητα, επισημαίνει, το πρόγραμμα scrip dividend διευκολύνει μια υψηλή μερισματική πολιτική, δεδομένου ότι η συμμετοχή της Sazka στο πρόγραμμα επανεπένδυσης θα περιορίσει την πραγματική εκροή μετρητού. Δεδομένου του έξτρα χώρου που δημιουργείται από την επανεπένδυση μερισμάτων, η Eurobank Equities βλέπει χώρο για ειδικά μερίσματα έως 3,7 ευρώ ανά μετοχή, αν ο ΟΠAΠ παραμείνει σε ό,τι αφορά τη σχέση καθαρού χρέους/EBITDA κοντά στις δύο φορές το 2022. Υπό αυτό το πρίσμα, βλέπει περιθώριο για επιστροφές μετρητών σε δύο τρία χρόνια, που θα φτάσουν το 50% της κεφαλαιοποίησης.

2. Βασικός μέτοχος: ο δρόμος για το 50%. Το σενάριο ισχυρών μερισμάτων θα επιταχύνει την πορεία του βασικού μετόχου προς το 50%, κάτι που ευθυγραμμίζεται με τον δηλωμένο στόχο της Sazka. Αν υποθέσουμε ότι θα υπάρξει πλήρης επανεπένδυση όλων των μερισμάτων έως τα μέσα του 2023 (3,1 ευρώ), θα αυξηθεί η συμμετοχή στο 48,5% έως το 2023, ενώ είναι πιθανό να φτάσει το 50% υπό ένα σενάριο ειδικών μερισμάτων.

3. Η χρέωση για τις άδειες. Αν και απέχουμε εννέα χρόνια από τη λήξη, η Eurobank Equities εξέτασε διάφορες ανανεώσεις αδειών σε διεθνές επίπεδο, για να δει ποιο θα ήταν ένα λογικό κόστος. Τα ευρήματά της υπονοούν ότι ο ΟΠAΠ μπορεί να χτίσει αρκετό κεφάλαιο για να χρηματοδοτήσει πλήρως μια δυνητική προκαταβολική πληρωμή μέσω του cash flow που παράγεται από την πλατφόρμα αθλητικού στοιχηματισμού για το δίκτυο σε τέσσερα χρόνια. Εναλλακτικά θα απαιτούσε μόλις δύο χρόνια ελεύθερων ταμειακών ροών σε επίπεδο ομίλου, για να χτιστεί το απαραίτητο κεφάλαιο. Υπό αυτό το πρίσμα, η χρηματιστηριακή δεν βλέπει λόγο να μη μοιραστούν οι ελεύθερες ταμειακές ροές (ή περισσότερο) τα επόμενα δύο χρόνια.

Σχετικοί όροι:
Συναφείς αναρτήσεις
90,8 εκατ. ευρώ συνολικά
Τη διανομή ποσού 90.867.433,65 ευρώ, που αντιστοιχεί σε 0,2421571510 ευρώ ανά μετοχή από τα κέρδη προηγούμενων χρήσεων, ενέκριναν ομόφωνα οι μέτοχοι της ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ ...
OΠΑΠ
Ο ΟΠΑΠ, η μεγαλύτερη εταιρεία τυχερών παιχνιδιών στην Ελλάδα, ανακοινώνει τις Οικονομικές Επιδόσεις της, σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής ...
Χρ. Σταϊκούρας
Το σταδιακό άνοιγμα της οικονομίας από τις 22 Μαρτίου, με πρώτα απ' όλα το λιανικό εμπόριο, εξετάζει η κυβέρνηση, ...
YΠΟΙΚ
Με την εμφάνιση της πανδημίας Covid-19 στη χώρα μας στα τέλη Φεβρουαρίου του 2020, η πολιτεία σχεδίασε και υλοποίησε ...
ΟΤΕ
Σε €849,1 εκατ. διαμορφώθηκαν το Δ’ τρίμηνο του 2020 τα ενοποιημένα έσοδα του Ομίλου OTE, παρουσιάζοντας μείωση 2,3%, ενώ ...
ΔΕΗ
Πλασάρισμα στην 5άδα ως προς την χρηματιστηριακή αξία για την μετοχή της ΔΕΗ με τετραπλασιασμό της κεφαλαιοποίησής της, προσπάθεια ...
ΕΛΣΤΑΤ
Όπως προκύπτει από τα στοιχεία για το σύνολο των επιχειρήσεων και των δραστηριοτήτων της οικονομίας, ο κύκλος εργασιών το ...
ΔΣΑ
Ο Δικηγορικός Σύλλογος Αθήνας με τη συνδρομή του προέδρου της Ένωσης Εμμισθων Δικηγόρων Ανδρέα Κουτσόλαμπρου εξέδωσε έναν αναλυτικό οδηγό, στον οποίο ...
Ρυθμίσεις χρεών
Τρόπους να ρυθμιστούν και να εξοφληθούν τα χρέη της πανδημίας, αναζητά το υπουργείο Οικονομικών. Σύμφωνα με πληροφορίες θα ισχύσει η ...
Παρέχεται από το Investing.com

Τεύχος 27

Ελληνικά Πετρέλαια
Σημαντικές αλλαγές που διαφοροποιούν τον τρόπο λειτουργίας και προετοιμάζουν την Ελληνικά Πετρέλαια ώστε να εισέλθει σε μια νέα εποχή πλήρους μετασχηματισμού σε έναν ...
2o Ετήσιο Συμπόσιο του Κέντρου Αριστείας ΣΕΒ στη Δημιουργική Ηγεσία
Το Κέντρο Αριστείας ΣΕΒ στη Δημιουργική Ηγεσία σας προσκαλεί στο 2ο Συμπόσιο Δημιουργικής Ηγεσίας με θέμα «Μετουσιώνοντας την Παράδοση σε Ανταγωνιστικότητα και Καινοτομία». ...
Συμφωνία για την εξαγορά της δραστηριότητας αδρανών υλικών και δύο μονάδων σκυροδέματος στην Αττική
Ο Όμιλος ΗΡΑΚΛΗΣ ανακοινώνει την υπογραφή συμφωνίας με την εταιρία ΧΑΛΥΨ Δομικά Υλικά Α.Ε. για την εξαγορά της δραστηριότητας ασβεστόλιθου/αδρανών υλικών στη Μάνδρα ...
Το μεγαλύτερο φωτοβολταϊκό πάρκο της χώρας ανήκει σε 500 οικογένειες Αιτωλοακαρνάνων.
Στην τελική ευθεία βρίσκεται η σύνδεση με το ηλεκτρικό δίκτυο των φωτοβολταϊκών έργων των ενεργειακών κοινοτήτων Αγρινίου, συνολικής ισχύος 100 MW που ανέπτυξε ...
Μία σύγχρονη και καινοτόμα επένδυση κυκλικής οικονομίας ύψους 4,5 εκατομμυρίων ευρώ
Στην υλοποίηση επένδυσης ύψους 4,5 εκατομμυρίων ευρώ για τη δημιουργία υπερσύγχρονης μονάδας αναερόβιας επεξεργασίας στον χώρο των εγκαταστάσεών της στις Σέρρες προχωρά η ...
13 σημεία εξυπηρέτησης καταναλωτών σε όλη την Ελλάδα
Ο ΗΡΩΝ επεκτείνει δυναμικά το δίκτυο καταστημάτων του σε όλη τη χώρα, με το άνοιγμα τριών νέων καταστημάτωνλιανικής πώλησης ενεργειακών υπηρεσιών και προϊόντων ...
Ελληνικός Χρυσός
Η Ελληνικός Χρυσός ανακοινώνει ότι το Υπουργείο Περιβάλλοντος και Ενέργειας ενέκρινε την τροποποίηση της Μελέτης Περιβαλλοντικών Επιπτώσεων (ΜΠΕ) για τα Μεταλλεία Κασσάνδρας ανοίγοντας ...
Ο Κύκλος Εργασιών ανήλθε σε 524 εκατ. ευρώ
Αύξηση στα καθαρά κέρδη κατέγραψε η MYTILINEOS το α' τρίμηνο του 2021 τόσο σε σύγκριση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2020 όσο και σε ...
Ισχύει μέχρι και 31 Οκτωβρίου
Η ΔΕΗ Α.Ε. ενημερώνει τους πελάτες που κάνουν χρήση του οικιακού νυχτερινού τιμολογίου Γ1Ν, my Home Online, my Home Enterκαι my Home Enter+, ...
Η νέα Επενδυτική Συμφωνία συνοδεύεται από ένα αναβαθμισμένο, σύγχρονο επενδυτικό σχέδιο
Μια πολλαπλώς επωφελή συμφωνία για όλα τα εμπλεκόμενα μέρη συνιστά η συμφωνία ανάμεσα στο Δημόσιο και την Ελληνικός Χρυσός. H συμφωνία αυτή συνεπάγεται: ...
Με σκοπό την ανάπτυξη πρωτοβουλιών που ενισχύουν τη διαφάνεια
Με σκοπό την ανάπτυξη πρωτοβουλιών και εργαλείων που ενισχύουν την ακεραιότητα και προάγουν τη διαφάνεια και την αποτελεσματικότερη εφαρμογή της εταιρικής πολιτικής κατά ...
Άλλαξε χέρια το 1,09%
Νέο πακέτο,1,12 εκατ. τεμαχίων διακινήθηκε στο πρώτο ημίωρο της συνεδρίασης στη μετοχή της ΓΕΚ Τέρνα, στην τιμή των 11,20 ευρώ, ήτοι με premium ...