Παράκαμψη προς το κυρίως περιεχόμενο
Εκτιμήσεις
Επιπλέον 250 δισ. ευρώ μπορούν να φτάσουν οι επαναγορές ομολόγων της ΕΚΤ
Παρασκευή, 23/07/2021

Κανένα stop στις αγορές του προγράμματος ομολόγων για την πανδημία (ΡΕΡΡ) δεν βλέπει η γερμανική Commerzbank και μάλιστα προχωρά ένα βήμα παραπέρα, προβλέποντας αύξηση των αγορών κατά 250 δισ. ευρώ, χωρίς ωστόσο να μπορεί να προβλέψει με ποια ακριβώς μορφή θα αυξηθεί ο όγκος των αγορών.

Η πρόβλεψη της γερμανικής τράπεζας είναι εντελώς εκτός του consensus των οικονομολόγων για τα μελλοντικά βήματα της ΕΚΤ.

Με την αναθεωρημένη μελλοντική καθοδήγησή της για τα βασικά επιτόκια, η ΕΚΤ σηματοδοτεί ότι είναι πιθανό να διατηρήσει την πολύ επεκτατική νομισματική πολιτική για πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα, επισημαίνει η Commerzbank. Από την άλλη πλευρά, το Συμβούλιο της κεντρικής τράπεζας δεν έχει συζητήσει πώς θα συνεχιστούν τα προγράμματα αγοράς ομολόγων.

Καθώς η ΕΚΤ προβλέπει επί του παρόντος ότι ο πληθωρισμός θα κυμαίνεται σαφώς κάτω από το 2% το 2023, η ΕΚΤ είναι απίθανο να αυξήσει τα επιτόκια ακόμη και το 2024 (σύμφωνα με τις προβλέψεις της Commerzbank).

Ενώ η προσαρμογή της μελλοντικής καθοδήγησης ήταν σε μεγάλο βαθμό σύμφωνη με τις προσδοκίες, οι εικασίες των συμμετεχόντων στην αγορά για πιο εκτεταμένα μέτρα διαψεύστηκαν. Η ίδια η πρόεδρος της ΕΚΤ κα Λαγκάρντ είχε τροφοδοτήσει τέτοιου είδους εικασίες, όταν υποστήριξε σε τηλεοπτική συνέντευξη πριν από λίγες ημέρες ότι το Πανδημικό Πρόγραμμα Επείγουσας Αγοράς της ΕΚΤ (PEPP) θα μπορούσε να διαρκέσει τουλάχιστον έως τον Μάρτιο. Μετά οι αγορές ομολόγων θα μπορούσαν να πάρουν νέα μορφή.

Η δήλωση αυτή ερμηνεύτηκε ως εξής: η ΕΚΤ θα μπορούσε όχι μόνο να αυξήσει τον όγκο των αγορών, αλλά και να μεταφέρει (εν μέρει) την ευελιξία του PEPP σε ένα νέο πρόγραμμα, δηλαδή, για παράδειγμα, να χαλαρώσει τον προσανατολισμό των αγορών, να αγοράσει ομόλογα-σκουπίδια (junk bonds) όπως στο PEPP ή να αμβλύνει το όριο του εκδότη για τα κρατικά ομόλογα, εξηγεί η Commerzbank. Ωστόσο, απαντώντας σε τέτοιες ερωτήσεις στη συνέντευξη Τύπου, η πρόεδρος της ΕΚΤ κα Λαγκάρντ αρκέστηκε να απαντήσει ότι το Συμβούλιο δεν είχε συζητήσει κάτι τέτοιο.

Όπως και προηγουμένως, η Commerzbank υποθέτει ότι η νέα στρατηγική της ΕΚΤ δεν θα αποτυπωθεί μόνο σε μια αλλαγή στην επιλογή των λέξεων -όπως είδαμε χθες - αλλά ότι η ΕΚΤ θα υποστηρίξει τα λόγια της και με πράξεις, προκειμένου να δείξει πόσο «δυναμική και επίμονη» είναι η επεκτατική νομισματική της πολιτική.

Γι' αυτό και αναμένει -σε αντίθεση με το consensus- εδώ και αρκετό καιρό ότι η ΕΚΤ θα αυξήσει και πάλι τον όγκο των αγορών ομολόγων της. Πιο συγκεκριμένα, αναμένει ότι η ΕΚΤ θα αυξήσει το PEPP κατά 250 δισ. ευρώ επιπλέον και θα δηλώσει λίγο πιο αόριστα την ημερομηνία λήξης.

Οι δηλώσεις στη χθεσινή συνέντευξη Τύπου ουσιαστικά επιβεβαιώνουν τις προσδοκίες της γερμανικής τράπεζας. Ωστόσο, είναι αβέβαιο με ποια ακριβώς μορφή θα αυξηθεί ο όγκος των αγορών. Μετά τη δήλωση της Λαγκάρντ ότι το PEPP θα μπορούσε να μεταφερθεί σε μια νέα μορφή, είναι πιθανό οι πρόσθετες αγορές ομολόγων να πραγματοποιηθούν με τη χρήση ενός διαφορετικού οχήματος από αυτό που περιμέναμε μέχρι σήμερα.

Σχετικοί όροι:
ΕΚΤ
Συναφείς αναρτήσεις
Μεικτές τάσεις και οριακές μεταβολές καταγράφουν σήμερα οι ευρωαγορές σε μια εβδομάδα που οι επενδυτές έχουν επικεντρώσει την προσοχή ...
Στην ευρωζώνη
H Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αντιμετωπίζει μεγαλύτερες προκλήσεις από τη Fed, τόνισε στο Bloomberg ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης ...
Χρηματοδοτικό κενό παρατηρείται για την κάλυψη των απαραίτητων επενδύσεων που σχετίζονται με την ενεργειακή μετάβαση, πράγμα που προβληματίζει έντονα ...
Σε προς τα πάνω αναθεώρηση κατά 10% των τεχνικών της παραδοχών για τις τιμές του πετρελαίου, σε πολύ ήπια ...
Σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία των μεγάλων αγορών
Η σταθερή οικονομική ανάπτυξη στη Γαλλία και την Ισπανία και μια πολύ μέτρια ανάκαμψη στη Γερμανία θα μπορούσαν να είναι αρκετές ...
Υψηλός ο πληθωρισμός ακόμα, απέχει από το στόχο 2%
Την 9η διαδοχική παρέμβαση στο ύψος των επιτοκίων ανακοίνωσε, όπως και αναμενόταν, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), η οποία ...
Λουίς ντε Γκίντος
Οι υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις, βασική εστίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), τελικά χαλαρώνουν σε ολόκληρη την ευρωζώνη, αλλά η ...
Έρχεται κι άλλη τον Ιούλιο
Ο πληθωρισμός έχει μειωθεί αλλά προβλέπεται να παραμείνει σε πολύ υψηλά επίπεδα για πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα, επισημαίνει η ...
Η ευρωπαϊκή οικονομία συρρικνώθηκε ελαφρά στα τέλη του περασμένου έτους και στις αρχές του 2023, έδειξαν τα πρόσφατα αναθεωρημένα ...
 
 
Τηρήθηκε η παράδοση που θέλει τον Μάρτιο να είναι πτωτικός για το Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς έκλεισε με απώλειες 0,14%. Σε επίπεδο ά 3μήνου ...
Από εκεί και πέρα, οι συναλλαγές μειώνονται, κάτω από τα 100 εκατ. ευρώ την Τετάρτη, καθώς απομένει μία ακόμα (συνεδρίαση) για να ολοκληρωθούν ...
Το Ethereum -ως νεότερο- δεν είναι τόσο "έμπειρο" κρυπτονόμισμα όσο το Βitcoin. Είναι μια διαρκώς αναπτυσσόμενη πλατφόρμα με νέες "καινοτομίες" που αλλάζουν ριζικά ...
Διέξοδο στις… φήμες φαίνεται πως βρήκαν σήμερα οι επενδυτές, με την αγορά να ενισχύεται περίπου 10% από την αρχή του χρόνου, όπου η ...
Ολική επαναφορά για την αγορά με επαναπροσέγγιση των υψηλών 13 ετών, με κλείσιμο στις 1417 μονάδες και συναλλαγές στα 168,14 εκατ. ευρώ, σταθερά ...
Πράξεις πάνω από τις 1400 μονάδες για τον γενικό δείκτη του Χ.Α., με κίνηση στις 1404 μονάδες, δηλαδή, όσο και στο άνοιγμα της ...
Υψηλός όγκος συναλλαγών στο Χρηματιστήριο και σήμερα με περισσότερα από 177 εκατ. ευρώ και κλείσιμο στις 1399 μονάδες με κέρδη 0,28% για τον ...
Ο Παγκόσμιος Οργανισμός Εποπτικών Αρχών Κεφαλαιαγοράς (IOSCO) προχώρησε στην σύσταση ενός Δικτύου για την διαφορετικότητα (IOSCO Diversity Network).  Σύμφωνα με ανακοίνωση του Παγκόσμιου Οργανισμού, η πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, κυρία ...
Νέα άνοδος στα ξένα χρηματιστήρια αυτή την ώρα με τον S&P στην Wall να ενισχύεται κοντά στο 1%, πατώντας τις 5.167 μονάδες, ενώ ...
Απότομη βουτιά 2,51% και κλείσιμο στα χαμηλότερα ενδοσυνεδριακά επίπεδα για τον γενικό δείκτη του Χ.Α., στις 1391,26 μονάδες με συναλλαγές λόγω rebalancing ενόψει ...
Ακάθεκτο συνεχίζει το ράλι του το bitcoin, καταγράφοντας τη Δευτέρα νέο ιστορικό ρεκόρ, καθώς η φρενίτιδα των επενδυτών για τα κρυπτονομίσματα δεν δείχνει ...
Οι ΗΠΑ είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα αποφύγουν την ύφεση, οι αμερικανικοί χρηματιστηριακοί δείκτες διαπραγματεύονται σε επίπεδα-ρεκόρ, ενώ και πιο ριψοκίνδυνες επενδύσεις -όπως το ...