Όποια μετοχή δεν ήταν… τράπεζα, «αντικατόπτριζε» εταιρεία που είχε δουλειές στο εξωτερικό, είχε ελεγχόμενο δανεισμό, σφιχτή διοίκηση και όχι μεγάλη εξάρτηση από ξένους επενδυτές, καταγράφει αξιοσημείωτα κέρδη τις τελευταίες 109 ημέρες, όσο δηλαδή κυβερνάει ο Σύριζα με τους Αν.Ελ. Δύο παραδείγματα είναι χαρακτηριστικά. Οι απώλειες στις τράπεζες το ίδιο διάστημα αγγίζουν, με βάση τα στοιχεία που επεξεργάστηκε για τo «b.e.» ο υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή κ. Εμ. Χατζηδάκης, το 52,6% (βεβαίως από τα χαμηλά των 691 μονάδων στις 22 Απριλίου οι αποδόσεις στις τράπεζες ξεπερνούν το 130%) , αλλά τα κέρδη στα small caps αγγίζουν έως και το 135,6%. Το διάστημα αυτό και όσο η κυβέρνηση βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις με τους δανειστές της, οι ξένοι ήταν οι πρώτοι που εξεδήλωσαν την ανησυχία τους εμπράκτως στο χρηματιστηριακό ταμπλό της Λεωφόρου Αθηνών. Η… μπάλα πήρε όχι μόνο τις τράπεζες, αλλά και μια σειρά από μετοχές που είχαν χτίσει θέσεις τα τελευταία χρόνια, ρευστοποιώντας αδιακρίτως ποιοτικών χαρακτηριστικών. Για παράδειγμα, κατά το επίμαχο διάστημα, η απόδοση της Jumbo ανέρχεται σε 11,6%, στη ΔΕΗ σε 8%, στην ΓΕΚ/Τέρνα σε 6,9%, όπως άλλωστε και στην ΜΕΤΚΑ, στον ΟΤΕ σε 6%, στον ΟΠΑΠ, που υποτίθεται αποτελεί μονοπώλιο, σε 6% και στα Folli Follie σε 2,3%. Το ίδιο ισχύει και για την MIG, που υποχωρεί κατά 27,9% ή την MLS κατά 2,9%. Οι ξένοι, θεωρώντας αρχικά ότι η παρούσα κυβέρνηση δεν θα είχε καμία αναστολή να οδηγήσει τη χώρα εκτός ευρώ, ρευστοποιούσαν και θέσεις που δεν ανήκαν σε τράπεζες, κλάδος ο οποίος είναι άρρηκτα συνδεδεμένος με την οικονομική πορεία.
Στον αντίποδα λοιπόν, ο ΟΛΠ, μία μετοχή που το Δημόσιο έχει σχεδόν την απόλυτη πλειοψηφία και όπως όλα δείχνουν, οδεύει προς ιδιωτικοποίηση, από την ορκομωσία της κυβέρνησης Σύριζα – Αν.Ελ. μέχρι σήμερα καταγράφει κέρδη που υπερβαίνουν το 40%. Οι ισχυρές ταμειακές ροές δίνουν ώθηση 32% στην Τέρνα Ενεργειακή, η εκτός Ελλάδος δραστηριότητα ενισχύει πάνω από 30% την Coca Cola και η διαφαινόμενη συμφωνία του ομίλου Λάτση για το Ελληνικό ενισχύει την Lamda Development σχεδόν κατά 30%. Motor Oil και ΕΛΠΕ σημειώνουν άνοδο πάνω από 26% και 23% αντίστοιχα, ενώ η ισχυρή κερδοφορία της Μυτιληναίος αποτυπώνεται στο ταμπλό με άνοδο πάνω από 13% από τη Δευτέρα μετά τις εκλογές της 25ης Ιανουαρίου μέχρι σήμερα.
Πάντως, η αγορά θεωρεί ότι εφόσον η κυβέρνηση τα βρει με τους θεσμούς θα μιλάμε για άλλο χρηματιστήριο. Η δυναμική που θα αναπτυχθεί θα είναι τέτοια που πολύ γρήγορα θα ξεχαστούν οι πληγές του πρόσφατου παρελθόντος, κάτι για το οποίο μιλάει όλη η αγορά.
Ακόμη και την τελευταία διετία που ήταν από τις πιο επώδυνες στην εξαετή ύφεση, αφού συνέπεσε με την εφαρμογή σκληρών μέτρων στην ελληνική οικονομία και την υπερφορολόγηση ιδιωτών και επιχειρήσεων, υπήρξαν μετοχές που όχι μόνο διασώθηκαν από τη γενικότερη εικόνα της αγοράς, αλλά υπεραπέδωσαν. Για παράδειγμα, τους τελευταίους 26 μήνες (2 Ιανουαρίου 2013 - 24 Φεβρουαρίου 2015) περισσότερες από 50 μετοχές είχαν απόδοση που ξεπέρασε το 50% και 60%, δίνοντας ικανοποιητικά κέρδη στους μετόχους. Βέβαια, σε αρκετές μετοχές χαμηλής κεφαλαιοποίησης, οι αποδόσεις που κατεγράφησαν ήταν αποτέλεσμα είτε υποτιμητικής είτε ανατιμητικής κερδοσκοπίας.
Πάντως, το συμπέρασμα που προκύπτει είναι ότι για άλλη μία φορά επιβεβαιώνεται η διεθνής στρατηγική των μακροπρόθεσμων επενδυτών, όπως για παράδειγμα του Αμερικανού Γουόρεν Μπάφετ, σύμφωνα με την οποία η πολύμηνη διακράτηση μετοχών από κεφάλαια που προφανώς δεν έχει άμεση ανάγκη ο επενδυτής μπορεί να αποφέρει σημαντικές αποδόσεις.
