Σε ανάκαμψη ή σε νέα πτώση οδηγούνται οι τιμές του πετρελαίου, με τους αναλυτές να διχάζονται, καθώς άλλοι εκτιμούν ότι η άνοδος από τα χαμηλά των 45 δολ/βαρέλι του Ιανουαρίου έχει εξαντληθεί και προβλέπουν πάλι πτώση και άλλοι πιστεύουν ότι οι τιμές θα σταθεροποιηθούν σε υψηλότερα επίπεδα.
Σε πρόσφατη ανάλυσή της η Goldman Sacks εκτιμά ότι οι ανισορροπίες της παγκόσμιας αγοράς δεν έχουν αποκατασταθεί και ότι το ράλλυ που ανέβασε τις τιμές στις αρχές Μαίου ως τα 70 δολ/βαρέλι θα ηττηθεί από μόνο του, καθώς υπονομεύει την αναγκαία εξισορρόπηση της αγοράς. Η συνεχιζόμενη υπερπροσφορά πετρελαίου, το ανοδικό δυναμικό παραγωγής στις ΗΠΑ στις τρέχουσες τιμές και η η πρόσβαση σε άφθονα κεφάλαια είναι οι παράγοντες που κατά την Goldman Sacks θα πιέσουν και πάλι προς τα κάτω τις τιμές. Ομως χθες το brent ανέβηκε πάνω από τα 65 δολ/το βαρέλι....
Οι μεγάλοι όμιλοι των ΗΠΑ, που με την επανάσταση του oil shale (πετρελαίου από σχιστολιθικά πετρώματα) ανέτρεψαν τα δεδομένα της αγοράς, μείωσαν ριζικά τις δαπάνες για κεφαλαιουχικές επενδύσεις και για εκμετάλλευση νέων κοιτασμάτων και ο αριθμός των ενεργών πηγαδιών εξόρυξης πετρελαίου shale μειώθηκε κατά 60% από τον Οκτώβριο, όταν είχε καταγραφεί το ρεκόρ των 1.609 πηγαδιών.
Σήμερα όμως υπάρχουν ενδείξεις ότι πολλοί παραγωγοί, ενθαρρυμένοι από την ανάκαμψη των τιμών είναι έτοιμοι να επιστρέψουν στην αγορά. Λίγες ημέρες πριν, η EOG Resources, η μεγαλύτερη εταιρεία shale στις ΗΠΑ (και σημείο αναφοράς για τον κλάδο) δήλωσε ότι με τιμές πετρελαίου κοντά στα 65 δολ./βαρέλι (στα σημερινά δηλαδή επίπεδα), μπορεί να αυξήσει την παραγωγή της κατά «διψήφιο ποσοστό» σε μια εξέλιξη που προϊδεάζει για νέα πτώση των τιμών, όπως προβλέπουν Morgan Stanley, Barclays και Goldman Sacks.
H ανάκαμψη των τιμών πραγματοποιήθηκε παρότι το πλεόνασμα προσφοράς εκτιμάται στα 2 εκατ. βαρέλια ημερησίως (ή 2%) και δεν αναμένεται να μειωθεί σημαντικά στο ορατό μέλλον. Δεν αποκλείεται μάλιστα να αυξηθεί, αν οι παραγωγοί oil shale επιστρέψουν στην αγορά. Την ίδια στιγμή, ο ΟΠΕΚ έχει αυξήσει την παραγωγή στα υψηλότερα επίπεδα από το 2012, ενώ ο μεγάλος καταναλωτής των προηγούμενων χρόνων, η οικονομία της Κίνας, επιβραδύνει τους ρυθμούς της και οι ΗΠΑ δεν φαίνεται να οδεύουν προς την ισχυρή ανάκαμψη που θα έφερνε σημαντική άνοδο της ζήτησης πετρελαίου.
Με τα δεδομένα αυτά, αρκετοί αναλυτές εκτιμούν ότι τα θεμελιώδη μεγέθη δείχνουν υποχώρηση των τιμών στα επίπεδα των 50 δολ./βαρέλι ως το τέλος του έτους. Τονίζουν ότι η πρόσφατη δυναμική του μαύρου χρυσού οφείλεται σε εξωγενείς και πρόσκαιρους παράγοντες, όπως η εξασθένιση του δολαρίου σε σχέση με τα υψηλά έτους που ευνοεί μεν το πετρέλαιο (αφού αποτιμάται σε δολάρια), αλλά δεν είναι διόλου βέβαιο ότι θα συνεχιστεί. Σημαντικό ρόλο στο ράλι του πετρελαίου έχουν διαδραματίσει και τα κερδοσκοπικά hedge funds που προχώρησαν σε αγορές εμπορευμάτων ενόσω το δολάριο αποδυναμωνόταν. Τα συμβόλαια στην προθεσμιακή αγορά που «ποντάρουν» σε περαιτέρω άνοδο των τιμών του πετρελαίυ υπολογίζονται σε 550.000, μια θέση που «αντιστοιχεί» σε 550 εκατ. βαρέλια πετρελαίου «στα χαρτιά». Σε περίπτωση που τα funds αποφάσιζαν να κλείσουν τις θέσεις τους, αυτό θα μπορούσε να ασκήσει ισχυρές πιέσεις στον μαύρο χρυσό.
Στον αντίποδα, αναλυτές της Standard Chartered «βλέπουν» το brent στα 80 δολ./βαρέλι στο τέλος του έτους, προεξοφλώντας ενίσχυση της παγκόσμιας ζήτησης, εν μέρει και εξαιτίας των χαμηλότερων τιμών. Όσο για τον ίδιο τον ΟΠΕΚ, φαίνεται ότι έχει συμφιλιωθεί με το γεγονός ότι η περίοδος των τριψήφιων τιμών πετρελαίου ανήκει στο παρελθόν, στο βαθμό που ισχύουν οι προβλέψεις που περιέχονται σε απόρρητη έκθεση που διέρρευσε στην WSJ (και την οποία διέψευσε το καρτέλ...). Η έκθεση αναφέρει ότι δεν αναμένεται επιστροφή των τιμών στα 110 δολ./βαρέλι έως το 2025, με την «οροφή» να τοποθετείται στα 76 δολ./βαρέλι- στην καλύτερη περίπτωση..
