Παράκαμψη προς το κυρίως περιεχόμενο
Στα 15 ευρώ η τιμή στόχος
JP Morgan: Γιατί ξεκινά την κάλυψη του ΟΠΑΠ
Τετάρτη, 30/11/2022

Η αμερικανική JP Morgan ξεκινάει την κάλυψη της μετοχής του ΟΠAΠ με ουδέτερη αξιολόγηση (neutral) και τιμή-στόχο στα 15 ευρώ ανά μετοχή. «Ο ΟΠΑΠ διαθέτει ηγετική παρουσία στη λιανική/online αγορά στην Ελλάδα (περίπου 95% του κύκλου εργασιών) και διαχειρίζεται μια αμυντική επιχείρηση λιανικής πώλησης μέσα από αποκλειστικές άδειες και ως εκ τούτου αποτελεί μια ασφαλή ροή εσόδων, με περιορισμένο καθοδικό κίνδυνο για τα περιθώρια κέρδους, εξηγεί η JPM.

Η καθαρή ταμειακή ροή (FCF) είναι ιδιαίτερα υψηλή, επιτρέποντας στον ΟΠAΠ να επιστρέφει βιώσιμα το πλεονάζον κεφάλαιο στους μετόχους του (δείκτης πληρωμών μερισμάτων άνω του 100%). Βλέπουμε, ωστόσο, περιορισμένη άνοδο στις εκτιμήσεις/πολλαπλασιαστές μακροπρόθεσμα, με χαμηλότερη ανάπτυξη σε σχέση με τους ανταγωνιστές και έλλειψη καταλυτών», εκτιμά η JPM.

Στα θετικά του ΟΠAΠ η JPM προσθέτει τα ακόλουθα:

Αμυντικό επιχειρηματικό μοντέλο πώλησης: 1) Περίπου το 80% των εσόδων ελεύθερο από τον ανταγωνισμό, με αποκλειστικές άδειες για τα προϊόντα λιανικής, 2) αμυντικό επιχειρηματικό μοντέλο με «ελαφρύ» ενεργητικό καθώς το μοντέλο δικαιόχρησης του ΟΠAΠ στο λιανικό εμπόριο συνεπάγεται ότι ο ΟΠAΠ διατηρεί μια σχετικά μικρή βάση σταθερού κόστους, παρέχοντας υψηλό βαθμό αμυντικότητας του περιθωρίου κέρδους.

Περιθώριο για περαιτέρω διαδικτυακή διείσδυση: 1) Επί του παρόντος είναι χαμηλή σε ποσοστό κάτω του 30% η διαδικτυακή διείσδυση και εκτιμά ότι μπορεί ο ΟΠAΠ να υποστηρίξει περαιτέρω περιθώρια ανάπτυξης, δεδομένης της ηγετικής παρουσίας του στο διαδίκτυο (με περίπου 60% μερίδιο αγοράς), 2) σχετικά υψηλά εμπόδια εισόδου με υψηλή φορολογία (φόρος GGR 35% έναντι του Ηνωμένου Βασιλείου στο 21%), τα υψηλά τέλη αδειών και η συγκέντρωση της αγοράς καθιστούν την Ελλάδα λιγότερο ελκυστική από άλλες διαδικτυακές αγορές.

Σχετικοί όροι:
Συναφείς αναρτήσεις
Με τη θυγατρική εταιρία OΠΑΠ eco εισέρχεται o OΠΑΠ στην αγορά ηλεκτρισμού, με κύριο σκοπό την κάλυψη των αναγκών της ...
Νομικές διαδικασίες κατά της JP Morgan κίνησε ο ιδρυτής και CEO της Viva Wallet, Χάρης Καρώνης, για τακτικές που όπως ισχυρίζεται ...
Goldman Sachs, JP Morgan "τρέχουν" το βιβλίο
Στο εύρος των 6,80 με 7.20 ευρώ τρέχουν, σύμφωνα με πληροφορίες, οι εγγραφές στο βιβλίο προσφορών  για την ΗelleniQ ...
Άλλα μεγέθη, άλλα οικονομικά στοιχεία που θα απογειώσουν έσοδα και κερδοφορία για τον ΟΠΑΠ από δεύτερο τρίμηνο του 2024, ...
Ανεβάζει τις τιμές στόχους
Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα Morgan Stanley αυξάνει τα πονταρίσματα της στην εγχώρια αγορά μετοχών και προσθέτει στα top picks ...
Με βάση την τιμή της μετοχής 8-14/6/23
H ΟΠΑΠ ανακοινώνει τα ακόλουθα στοιχεία σχετικά με την τιμή διάθεσης των νέων μετοχών (scrip divident) που θα εκδοθούν λόγω ...
Λίγο μετά τις δεύτερες εκλογές έρχεται Αθήνα
Στο διάστημα 5-7 Ιουλίου έχει προγραμματισθεί ταξίδι της JP Morgan στην Ελλάδα με υψηλού επιπέδου αναλυτές, επισπεύδοντας την αξιολόγησή της για ...
Στο 1,9 δισ. ευρώ τα καθαρά έσοδα
Ο ΟΠΑΠ, η μεγαλύτερη εταιρεία τυχερών παιχνιδιών στην Ελλάδα, ανακοινώνει τις Οικονομικές Επιδόσεις της για τη χρήση που έληξε στις ...
Mε 51% Καρώνης - Αντύπας
H Viva Wallet και η J.P. Morgan ανακοινώνουν την ολοκλήρωση της Συναλλαγής μέσω της οποίας η J.P. Morgan αποκτά ...
 
 
Τηρήθηκε η παράδοση που θέλει τον Μάρτιο να είναι πτωτικός για το Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς έκλεισε με απώλειες 0,14%. Σε επίπεδο ά 3μήνου ...
Από εκεί και πέρα, οι συναλλαγές μειώνονται, κάτω από τα 100 εκατ. ευρώ την Τετάρτη, καθώς απομένει μία ακόμα (συνεδρίαση) για να ολοκληρωθούν ...
Το Ethereum -ως νεότερο- δεν είναι τόσο "έμπειρο" κρυπτονόμισμα όσο το Βitcoin. Είναι μια διαρκώς αναπτυσσόμενη πλατφόρμα με νέες "καινοτομίες" που αλλάζουν ριζικά ...
Διέξοδο στις… φήμες φαίνεται πως βρήκαν σήμερα οι επενδυτές, με την αγορά να ενισχύεται περίπου 10% από την αρχή του χρόνου, όπου η ...
Ολική επαναφορά για την αγορά με επαναπροσέγγιση των υψηλών 13 ετών, με κλείσιμο στις 1417 μονάδες και συναλλαγές στα 168,14 εκατ. ευρώ, σταθερά ...
Πράξεις πάνω από τις 1400 μονάδες για τον γενικό δείκτη του Χ.Α., με κίνηση στις 1404 μονάδες, δηλαδή, όσο και στο άνοιγμα της ...
Υψηλός όγκος συναλλαγών στο Χρηματιστήριο και σήμερα με περισσότερα από 177 εκατ. ευρώ και κλείσιμο στις 1399 μονάδες με κέρδη 0,28% για τον ...
Ο Παγκόσμιος Οργανισμός Εποπτικών Αρχών Κεφαλαιαγοράς (IOSCO) προχώρησε στην σύσταση ενός Δικτύου για την διαφορετικότητα (IOSCO Diversity Network).  Σύμφωνα με ανακοίνωση του Παγκόσμιου Οργανισμού, η πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, κυρία ...
Νέα άνοδος στα ξένα χρηματιστήρια αυτή την ώρα με τον S&P στην Wall να ενισχύεται κοντά στο 1%, πατώντας τις 5.167 μονάδες, ενώ ...
Απότομη βουτιά 2,51% και κλείσιμο στα χαμηλότερα ενδοσυνεδριακά επίπεδα για τον γενικό δείκτη του Χ.Α., στις 1391,26 μονάδες με συναλλαγές λόγω rebalancing ενόψει ...
Ακάθεκτο συνεχίζει το ράλι του το bitcoin, καταγράφοντας τη Δευτέρα νέο ιστορικό ρεκόρ, καθώς η φρενίτιδα των επενδυτών για τα κρυπτονομίσματα δεν δείχνει ...
Οι ΗΠΑ είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα αποφύγουν την ύφεση, οι αμερικανικοί χρηματιστηριακοί δείκτες διαπραγματεύονται σε επίπεδα-ρεκόρ, ενώ και πιο ριψοκίνδυνες επενδύσεις -όπως το ...