Την μεγάλη έκπληξη κάνει η μετοχή της Alpha στις πέντε πρώτες συνεδριάσεις της χρονιάς. Κέρδη πάνω από 12% για τη μετοχή, τη στιγμή που η άνοδος του γενικού δείκτη ανέρχεται σε 4%, συνεχίζοντας το ανοδικό σερί και στις πρώτες μέρες του Ιανουαρίου. Η Alpha υπεραποδίδει φέτος σε σχέση με τις υπόλοιπες τραπεζικές μετοχές με τοποθετήσεις τόσο από το εξωτερικό, όσο και από εγχώρια επενδυτικά σχήματα, όπως αναφέρουν καλά ενημερωμένες πηγές. Κέρδη περί το 11,5% για την Πειραιώς που βλέπει συνεχώς το θετικό πρόσημο από τις 27/12, περίπου 9,5% τα κέρδη για την Eurobank και περί το 6,4% η αντίδραση στις πρώτες συνεδριάσεις του Ιανουαρίου για τη μετοχή της Εθνικής.
Σημειώνεται ότι το 2022, η Αlpha κατέγραψε απώλειες σχεδόν 7,5% και η Πειραιώς είχε υποαπόδοση σε σχέση με την ΕΤΕ και την Eurobank τερματίζοντας τη χρονιά με κέρδη 9,5%. Αυτό όταν η ΕΤΕ έκλεισε το 2022 με άνοδο 25,6% και η Eurobank με 18%.
Η JP Morgan ψηφίζει τις ελληνικές τράπεζες με συστάσεις υπεραπόδοσης (overweight) και υψηλά περιθώρια ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα, ωστόσο η Αlpha Bank είναι τη δεδομένη χρονική στιγμή κορυφαία της επιλογή στην περιοχή της Κεντρικής και Νοτιοανατολικής Ευρώπης (CEEMEA).
«Πολύ υψηλή ανάπτυξη, πολύ υψηλή κερδοφορία, υψηλό ποσοστό δανεισμού, εξυγίανση της αγοράς και δυνητική επιστροφή κεφαλαίου υποστηρίζουν τη θετική μας άποψη για τις ελληνικές τράπεζες. Οι μετοχές της Alpha Bank έχουν υστερήσει σε σχέση με τις ομοειδείς μετοχές της φέτος, παρά την παρόμοια ισχυρή βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών και καλύτερη κερδοφορία (πάνω από 7% δείκτης απόδοσης ROTE). Ο δείκτης P/TBV είναι στις 0,4 φορές για το 2024», εξηγεί η JP Morgan.
Η HSBC προτιμά την Τράπεζα Πειραιώς και τη Eurobank από την εγχώρια τραπεζική αγορά και είναι οι προτιμώμενες επιλογές της για να «ποντάρουν» οι επενδυτές στις αυξήσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ, τις χαμηλές αποτιμήσεις και την ανοδική προοπτική των μεγεθών τους.
Οι συστάσεις είναι «buy» με τιμές-στόχους για την Τράπεζα Πειραιώς στα 3,30 ευρώ από 2,75 ευρώ και 158% περιθώριο ανόδου, για τη Eurobank στο 1,60 ευρώ από 1,75 ευρώ με ανοδικό περιθώριο 58%, για την Αlpha Bank στο 1,40 ευρώ από 1,35 ευρώ με 43% ανοδικό περιθώριο και, τέλος, για την Εθνική Τράπεζα στα 5,20 ευρώ από 4,45 ευρώ με περιθώριο ανόδου 41%.
«Προσαρμόζουμε τις τιμές-στόχους μας για τις νέες μας εκτιμήσεις και το κατά 50 μ.β. υψηλότερο COE -διατηρούμε τις αξιολογήσεις «buy» και για τις τέσσερις τράπεζες. Εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι η Πειραιώς προσφέρει την καλύτερη σχέση κινδύνου-απόδοσης, διαπραγματευόμενη με χαμηλό δείκτη 0,27x P/TBV για 10% απόδοση ROTE το 2023. Μας αρέσει η Eurobank για τον αμυντικό ισολογισμό της, την υψηλή κερδοφορία της και τη δυνατότητα για διανομή μερίσματος στο γ' τρίμηνο του 2023. Θα μπορούσε επίσης να προσφέρει σχετική αξία έναντι της ΕΤΕ, κατά την άποψή μας», εξηγεί η HSBC.
Σημαντικό είναι το γεγονός ότι εκκινούν οι διαδικασίες, σύμφωνα με τις υπάρχουσες πληροφορίες, από το ΤΧΣ για την πώληση της συμμετοχής του στις τράπεζες. Εξέλιξη η οποία αναμένεται να τροφοδοτήσει το επενδυτικό ενδιαφέρον, όπως αναφέρουν εκτιμήσεις αναλυτών.
