Παράκαμψη προς το κυρίως περιεχόμενο
Μία θέση χαμηλότερα από την επενδυτική βαθμίδα
H Fitch αναβάθμισε την Mytilineos
Παρασκευή, 07/04/2023

H Fitch αναβάθμισε το μακροπρόθεσμο αξιόχρεο της Mytilineos σε «ΒΒ+» από «ΒΒ», μια θέση χαμηλότερα από την επενδυτική βαθμίδα.

To οutlook της αξιολόγησης είναι σταθερό. 

Όπως αναφέρει σε ανακοίνωσή της η Fitch, η αναβάθμιση αντανακλά την εκτίμησή της για την ισχυρή λειτουργική απόδοση του ομίλου για το 2023 και αργότερα, η οποία χαρακτηρίζεται από διευρυμένες δραστηριότητες λόγω της αυξανόμενης έκθεσης στον πιο σταθερό και ανθεκτικό τομέα της ηλεκτρικής ενέργειας και του φυσικού αερίου. 

Η αξιολόγηση αποτυπώνει επίσης το διαφοροποιημένο επιχειρηματικό προφίλ και την ισχυρή θέση στην εγχώρια αγορά ηλεκτρισμού. 

Τα βασικά σημεία της έκθεσης:

Απόδοση καλύτερη από την αναμενόμενη: Η εταιρεία επωφελήθηκε κατά την ενεργειακή κρίση της ΕΕ το 2022 από την ισχυρή της θέση τόσο στην εγχώρια αγορά ηλεκτρικής ενέργειας όσο και ως ένας από τους μεγαλύτερους εισαγωγείς φυσικού αερίου στην Ελλάδα. Η επιτυχής εκτέλεση έργων υποστήριξε την αύξηση του EBITDA πέρα από τα ισχυρά κέρδη σε ενέργεια και φυσικό αέριο. Ενώ το περιθώριο EBITDA του 2022 ήταν σε γενικές γραμμές σύμφωνο με τις προσδοκίες, τα σημαντικά υψηλότερα έσοδα οδήγησαν σε σημαντικά καλύτερες μετρήσεις μόχλευσης σε σύγκριση με τις προηγούμενες προσδοκίες της Fitch. Η καθαρή μόχλευση του EBITDA όπως ορίζεται από τη Fitch μειώθηκε στο 1,1x στο τέλος του 2022 από 2,9x στο τέλος του 2021.

Αυξανόμενη έκθεση στην ενέργεια: Η έναρξη της εμπορικής χρήσης του νέου σταθμού ηλεκτροπαραγωγής αεριοστροβίλου συνδυασμένου κύκλου (CCGT) ισχύος 826 MW το 2ο τρίμηνο του 2023 θα αυξήσει σημαντικά την τρέχουσα εγκατεστημένη ισχύ. Μαζί με την ανάπτυξη φωτοβολταϊκών έργων, αυτό θα ενισχύσει περαιτέρω το μερίδιό της στην εγχώρια αγορά στην παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας σε περίπου 20% μεσοπρόθεσμα από 10,7% που είναι σήμερα.

Χαμηλή μόχλευση: Η Fitch προσβλέπει σε παραγωγή EBITDA άνω των 900 εκατομμυρίων ευρώ από το 2023, υποστηριζόμενη από την επέκταση της δραστηριότητας στην ενέργεια και στο φυσικό αέριο καθώς και υψηλότερα EBITDA, με μειωμένη μεταβλητότητα από τον κατασκευαστικό κλάδο. Ως εκ τούτου, περιμένει ότι η Mytilineos θα είναι σε θέση να διατηρήσει την καθαρή μόχλευση των EBITDA σε περίπου 1,5x το διάστημα 2023-2026, υποστηρίζοντας την αναβάθμιση.

Κεφάλαιο Κίνησης: Εκτιμά ότι η συνεχής εκτέλεση των έργων BOT θα οδηγήσει σε περαιτέρω εκροή κεφαλαίου κίνησης (WC) το 2023 άνω των 400 εκατομμυρίων ευρώ.

Τα περιθώρια στις κατασκευές συνεχίζουν να αυξάνονται: Η κερδοφορία και στα δύο τμήματα SES και RSD για το 2022 ξεπέρασε σημαντικά τις προηγούμενες προσδοκίες της Fitch.

Είσοδος στις παραχωρήσεις: Η εισηγμένη σχεδιάζει να συμμετέχει πιο ενεργά σε παραχωρήσεις για έργα υποδομής, κυρίως στην εγχώρια αγορά. Αυτό θα απορροφήσει μετρητά στα αρχικά στάδια, αλλά θα προσφέρει στον όμιλο σταθερά έσοδα μετά την ολοκλήρωση της κατασκευής, κάτι που η Fitch θεωρεί θετικό.

Επιδόσεις Ελαστικής Μεταλλουργίας: Παρά την πτώση της τιμής του αλουμινίου από το 1ο τρίμηνο του 22ου έτους, η εταιρεία μπόρεσε να πετύχει υγιείς επιδόσεις για το 2022 στο τμήμα μεταλλουργίας της. Το 2023 αναμένουμε ότι το EBITDA του τμήματος θα είναι γενικά σταθερό.

Σχετικοί όροι:
Συναφείς αναρτήσεις
Σας καλούμε να επισκεφθείτε την ιστοσελίδα της Protergia για να ενημερωθείτε για το ΝΕΟ 6μηνο πρόγραμμα Value Safe για οικιακούς πελάτες. Με το ...
Η MYTILINEOS ολοκλήρωσε με επιτυχία την πρώτη ενεργοποίηση και θέση σε λειτουργία του 2ου αεριοστροβίλου στο έργο παραγωγής ενέργειας ...
Β. Μπουζάλη (MYTILINEOS)
“Η πράσινη μετάβαση δεν πρόκειται να συμβεί από τη μια μέρα στην άλλη, θα κοστίσει πολλά χρήματα και πρέπει ...
Από την S&P
Σε «ΒΒ+», ένα σκαλί κάτω από την επενδυτική βαθμίδα, αναβάθμισε η S&P τη Mytilineos, θέτοντας σταθερό outlook. Αξίζει να ...
MYTILINEOS
Η MYTILINEOS Energy & Metals ολοκλήρωσε τη διαδικασία χρηματοδότησης (χωρίς αναγωγή ή εγγυήσεις από τη μητρική εταιρεία - non-recourse financing), ενός χαρτοφυλακίου φωτοβολταϊκών ...
MYTILINEOS
Η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (ΕΤΕπ) χρηματοδοτεί με 400 εκατ. ευρώ την στρατηγική επενδύσεων της MYTILINEOS Energy & Metals (RIC: ...
Η Protergia - αναπόσπαστο κομμάτι της MYTILINEOS, της μεγαλύτερης ιδιωτικής εταιρείας ενέργειας στην Ελλάδα – γνωρίζει ότι η ενέργεια ...
Εγκρίθηκε από την Επιτροπή Ανταγωνισμού η εξαγορά της Imerys Βωξίτες
Σε συνέχεια της υπ’ αριθμόν 837/2023 απόφασης της Επιτροπής Ανταγωνισμού, εγκρίθηκε η εξαγορά του 100% των μετοχών της εταιρείας ...
Από την ΓΓ Εμπορίου
Εγκρίθηκε η συγχώνευση με απορρόφηση της «WATT AND VOLT M.A.E.» από την Μytilineos. Η ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ Α.Ε.  ανακοινώνει ότι με την ...
 
 
Διαγωνισμό με σκοπό την σύναψη συμφωνίας – πλαίσιο για τα υποβρύχια καλωδιακά έργα εναλλασσόμενου ρεύματος των διασυνδέσεων των Δωδεκανήσων και τον νησιών του ...
H αστάθεια και η έντονη μεταβλητότητα των τιμών εξακολουθούν να χαρακτηρίζουν τις αγορές χονδρικής ηλεκτρισμού στην Ευρώπη παρά την πτώση των τιμών, οι ...
H συνεργασία της ΔΕΗ με τον όμιλο της Motor Oil προχωρά, καθώς η “ΔΕΗ Ανανεώσιμες” (ΔΕΗΑΝ) και η Unagi, που ελέγχεται από τη ...
Το κόστος της ενεργειακής μετάβασης και οι επιπτώσεις στη βιομηχανική ανταγωνιστικότητα της Ευρώπης και γενικότερα στην οικονομία και την κοινωνία   φαίνεται ότι ...
Η πολυαναμενόμενη αλλαγή του περίφημο άρθρου 42 του Κώδικα Προμήθειας Ηλεκτρισμού και Φυσικού Αερίου, που θα έβαζε φρένο στην ελεύθερη μετακίνηση των στρατηγικών ...
Την ολοκλήρωση, μέσω της θυγατρικής της ΔΕΗ Ανανεώσιμες Α.Ε., της εξαγοράς από τις ευρωπαϊκές θυγατρικές του ομίλου Lukoil του 100% της Land Power s.r.l., ...
Tιμές ηλεκτρισμού στη χονδρική αγορά κοντά στο μηδέν για κάποιες ώρες, ακόμα και προσφορές με αρνητικό πρόσημο έδωσαν το παρών μέσα στο τριήμερο της αργίας της ...
H πτώση της χονδρικής τιμής  ηλεκτρισμού έχει φέρει πτώση και στην αγορά των πράσινων PPAs, των μακροχρόνιων διμερών συμβάσεων προμήθειας από ΑΠΕ, που ...
Eπενδύσεις της τάξης των 770 εκατ. ευρώ για τα δίκτυα διανομής φυσικού αερίου σε 11 περιφέρειες της χώρας, συμπεριλαμβανομένης και της Κρήτης, προγραμματίζει ...
Φυσικό αέριο στην Κρήτη σχεδιάζει να φέρει η enaon-EDA, όπως έχει μετονομαστεί η ΔΕΠΑ Υποδομών, και μάλιστα έχει εντάξει την ανάπτυξη του σχετικού ...
Την Τετάρτη, 20 Μαρτίου 2024, ο ΔΕΣΦΑ φιλοξένησε στις εγκαταστάσεις του στη Ρεβυθούσα θεωρητική άσκηση ετοιμότητας υπό τον συντονισμό του Πυροσβεστικού Σώματος. Στο ...
Νέα αύξηση παραγωγής πέτυχε η Energean στο πρώτο δίμηνο του έτους. Συγκεκριμένα, από τα 123 χιλιάδες βαρέλια ισοδυνάμου πετρελαίου (kboe) την ημέρα κατά ...