Eπιμένει στις προβλέψεις για άνοδο της τιμής του φυσικού αερίου τον χειμώνα η Goldman Sacks, αναθεωρώντας πάντως πτωτικά τις προηγούμενες εκτιμήσεις της για το ύψος των τιμών, δεδομένης της μεγάλης αποκλιμάκωσης της τιμής TTF όλο το προηγούμενο χρονικό διάστημα. Μάλιστα θεωρεί ως ευκαιρία για πράξεις αντιστάθμισης κινδύνου τις τρέχουσες τιμές στα προθεσμιακά συμβόλαια.
Σε πρόσφατη έκθεση ο διεθνής οίκος επισημαίνει ότι η χαμηλή ζήτηση αερίου μπορεί να έφερε την χαλάρωση των τιμών για το φετινό καλοκαίρι στην Ευρώπη, όμως δεν αντιμετωπίζει τους κινδύνους, που μπορεί να φέρει ο χειμώνας.
Με βάση τις τιμές TTF του Απριλίου ( που χρησιμοποιεί η GS στη σχετική έκθεση), ο οίκος αναθεωρεί αρνητικά την προηγούμενη πρόβλεψή του για την τιμή TTF στο ισοζύγιο του καλοκαιριού, από 92 ευρώ/MWh στα 70 ευρώ/MWh, τιμή που προκύπτει από την εκτίμηση για 45 ευρώ/MWh το δεύτερο τρίμηνο 2023 και για 82 ευρώ/MWh το τετράμηνο Ιουλίου- Οκτωβρίου, έναντι προθεσμιακών στα 39 EUR.
Η έκθεση τονίζει ότι τα στοιχεία του Απριλίου έδειξαν χαμηλότερη από την αναμενόμενη ζήτηση φυσικού αερίου στη Βορειοδυτική Ευρώπη, που οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στην αδύναμη ζήτηση τελικού χρήστη και τις χαμηλές εξαγωγές μέσω αγωγών προς τη Νότια Ευρώπη. “Πιστεύουμε ότι οι τιμές του φυσικού αερίου που απαιτούνται για την εξισορρόπηση της αγοράς αυτή τη σεζόν είναι τώρα χαμηλότερες από ό,τι περιμέναμε προηγουμένως” αναφέρει η Goldman Sacks, αιτιολογώντας την πτωτική αναθεώρηση.
Ο διεθνής οίκος δέχεται ότι η χαμηλότερη από την αναμενόμενη ανάκαμψη της ευρωπαϊκής ζήτησης φυσικού αερίου “κερδίζει χρόνο” για την Ευρώπη, τονίζει όμως ότι δεν λύνει το πρόβλημα του ελλείμματος στην αγορά, το οποίο η Goldman Sacks θεωρεί ότι θα ενισχύσει τις τιμές τον επόμενο χειμώνα και το καλοκαίρι του 2024. Σε περίπτωση μάλιστα, που το δεύτερο εξάμηνο του 2023 η κατανάλωση στην Ευρώπη ανακάμψει και αυξηθεί η ζήτηση υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG)σε άλλες περιοχές του πλανήτη, - που είναι και πιθανότερο σενάριο για την εταιρία- τότε εκτιμάται ότι οι τιμές - χειμώνα θα πρέπει να διαμορφωθούν κατά μέσο όρο πάνω από 90 ευρώ/MWh για τη διαχείριση της αποθήκευσης αερίου της επόμενης χειμερινής περιόδου. Επιπλέον, ακόμη και αν η βιομηχανική ζήτηση παραμείνει υποτονική φέτος το καλοκαίρι, αυτό δεν αποτελεί εγγύηση ότι η αποθήκευση θα είναι μία “άνετη υπόθεση” καθ' όλη τη διάρκεια του χειμώνα, καθώς είναι δεδομένη η χωρητικότητα αποθήκευσης εν όψει της περιόδου θέρμανσης. Ο συνδυασμός του λεγόμενου χειμερινού κινδύνου, δηλαδή πολύ ψυχρών καιρικών συνθηκών μεενδεχόμενη χαλάρωσης της προσπάθειας για εξοικονόμηση ενέργειας από τα νοικοκυριά μπορεί που γρήγορα να αλλάξει τις ισορροπίες, σε βαθμό ικανό να προκαλέσει απότομη άνοδο των χειμερινών τιμών, άνω των 100 ευρώ/MWh.
Στο πλαίσιο αυτό η Goldman Sacks διατηρεί τις μακροπρόθεσμες προβλέψεις της για τον χειμώνα2023-24 και το καλοκαίρι 2024 στα 93/94 ευρώ/MWh, πολύ πάνω από τα προθεσμιακά συμβόλαια των 56/53 ευρώ,τιμές που ο οίκος θεωρεί ως ευκαιρία αντιστάθμισης κινδύνου για τους καταναλωτές φυσικού αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας στην Ευρώπη. Τέλος, παραμένει στη θέση Long για το TTF του Φεβρουαρίου 2024.
Αξίζει να αναφερθεί πάντως ότι τον Μάιο, η τιμή TTF υποχώρησε σημαντικά σε σχέση με τον Απρίλιο. Χθες στο ολλανδικό hub, το συμβόλαιο αναφοράς TTF για τις παραδόσεις Ιουλίου έκλεισε την ενδοημερήσια συνεδρίαση στα 25,645 ευρώ/MWh,κατά 1,613% υψηλότερα από την προηγούμενη ημέρα. Αν και ακόμα είναι πρώιμο να εκτιμηθεί αν το ΤΤF βρίσκει στήριξη στα τρέχοντα επίπεδα, η αφορά έδειξε χθες μία οριακή τάση ανοδικής διόρθωσης της τιμής, που φάνηκε και στα προθεσμιακά συμβόλαια, τα οποία έκλεισαν υψηλότερα, με τις παραδόσεις Αυγούστου στα 27,295 ευρώ/MWh, το συμβόλαιο τρίτου τριμήνου 2023 στα 27,5ευρώ/MWh και τον Σεπτέμβριο στα 30,00 ευρώ/MWh.
