Πέντε εβδομάδες με εγκλωβισμένα 47,5 δις. Ευρώ, εν μέσω capital controls, η αγορά ξεκίνησε την Δευτέρα, με τον γενικό δείκτη να καταρρέει κατά 19,5%. Στο άνοιγμα, η αγορά υποχώρησε κάθετα κι απότομα κατά 23%, ενώ ο πρόεδρος του Χ.Α. κ. Σ. Λαζαρίδης, δηλώνει ότι από την Τρίτη και μετά θα εξισορροπιστεί η κατάσταση στο ταμπλό. Όπως και ν’α χει όμως, η γορά με το «καλημέρα σας» άνοιξε με ουρά πωλητών, κυρίως στις τράπεζες, που έχουν κλειδώσει στο limit down. Πρόκειται για τη χειρότερη διακύμανση ever, ενώ είναι σημαντικό ότι ως αυτή την ώρα έχουν γίνει περί τα 25 εκατ. Ευρώ εκ των οποίων τα 6,5 – 8 εκατ. Ευρώ αφορούν σε καθαρές συναλλαγές Ελλήνων παικτών. Οι ξένοι πουλάνε ότι κινείται και κυρίως τράπεζες με έναν και προφανή στόχο, να αγοράσουν φθηνότερα ενόψει της ανακεφαλαιοποίησης και των αυξήσεων κεφαλαίου.

Με πτώση 29,86% η Eurobank στα 0,1010 ευρώ και 1 εκατ. συναλλαγές. Βουτιά 30% στην Εθνική στα 0,84 ευρώ και 824 χιλιάδες τεμάχια. Με πτώση 29,8% η Αlpha Bank στα 0,226 ευρώ. Με πτώση 17,2% ο ΟΤΕ στα 6,79 ευρώ και πτώση 16,77% ο ΟΠΑΠ στα 6,50 ευρώ. Με πτώση 14,24% η Aegean στα 5,30 ευρώ και 80 χιλιάδες μετοχές. Με πτώση 15% η Folli στα 20,53 ευρώ. Με πτώση 14% ο Τιτάνας στα 18,29 ευρώ. Με πτώση 11% η Μοτορ Οϊλ στα 7,51 ευρώ και 38 χιλιάδες τεμάχια. Με πτώση 13,54% ο ΟΛΘ στα 17,12 ευρώ και μόλις 170 τεμάχια – μια απο τις απαιτούμενες ιδιωτικοποιήσεις. Με πτώση 20% ο ΟΛΠ στα 10,63 ευρώ και 4 χιλιάδες τεμάχια.

Η μετοχή της Coca- Cola με πτώση 6,35% στα 18,74 ευρω και η Αεροπορία Αιγαίου με πτώση 7,93% στα 5,69 ευρώ χάνουν τα λιγότερα.

Ανοδικά 3%-4% κινούνται δύο μόνο μετοχές στο ΧΑ οι ΕΥΡΩΣΥΜΒΟΥΛΟΙ και οι ΑΦΟΙ ΚΟΡΔΕΛΛΟΥ.

Τι θα ισχύσει για αγορές από Έλληνες και ξένους

Από σήμερα η ελληνική αγορά θα ξεκινήσει και πάλι με συνθήκες διάκρισης μεταξύ Ελλήνων και ξένων επενδυτών, όπως συμβαίνει ήδη με τις ελληνικές τράπεζες. Σύμφωνα όμως με τα όσα λένε χρηματιστές, αυτή ήταν η γνώμη όλων αυτών που μας κρατούν στην ζωή (ΕΚΤ). Να δοθεί μια εβδομάδα καιρός προκειμένου να τεσταριστούν οι συνθήκες και κυρίως, να μην εξέλθουν χρήματα από το ελληνικό τραπεζικό σύστημα. Δεν αποκλείεται μάλιστα, μετά την πρώτη εβδομάδα να αλλάξουν οι όροι.

Τι θα ισχύσει, όμως, από σήμερα για τους Έλληνες επενδυτές;

Με βάση τα όσα ενέκρινε η ΕΚΤ και την υπουργική απόφαση, οι Έλληνες επενδυτές μπορούν να κάνουν συναλλαγές με τους εξής τρόπους :

1) από πώληση υφιστάμενων μετοχών ή άλλων προϊόντων 2) από καταβολή νέου χρήματος 3) από έμβασμα εξωτερικού 4) από επιστροφή ασφαλειών ( margin ) 5) χρήματα από παράγωγα 6) από πιστωτικά υπόλοιπα στις χρηματιστηριακές (τα οποία υπολογίζονται σε λιγότερα από 30 εκατ. ευρώ). Οι Έλληνες επενδυτές δεν μπορούν να μεταφέρουν χρήματα από τους τραπεζικούς τους λογαριασμούς, ωστόσο αυτό αποφασίστηκε για την ευστάθεια του συστήματος. Με νεότερη απόφαση της ΕΚΤ πιθανότατα να αλλάξει.

Από την άλλη πλευρά οι ξένοι επενδυτές μπορούν να πραγματοποιήσουν ελεύθερα συναλλαγές (αγορές και πωλήσεις) εφόσον βρεθεί αντισυμβαλλόμενος. Αυτό είναι και το κλειδί για τις πρώτες ημέρες. Το μεγάλο χρονικό διάστημα διακοπής θα προκαλέσει εύλογα πωλήσεις καθώς 47,9 δισ. ευρώ ήταν δεσμευμένα δίχως ελευθερία κινήσεως. Υπό το καθεστώς των κεφαλαιακών ελέγχων, όμως, έχουν αλλάξει οι συνθήκες στην οικονομία, έτσι και εταιρείες με ρευστότητα μπορούν να ανταπεξέλθουν. Γι αυτό δεν θα προκληθούν μόνο πωλήσεις, αλλά και αγορές. Σύμφωνα με πληροφορίες, με εξαίρεση τα κερδοσκοπικά κεφάλαια που κυνηγούν καταστάσεις όπως του ελληνικού χρηματιστηρίου, ο καλύτερος τρόπος αγοράς είναι μετά την φασαρία, όταν θα έχει επέλθει μια ομαλοποίηση στο χρηματιστήριο. Σ αυτο προσανατολίζονται όλοι όσοι θέλουν να κινηθούν αφού καθίσει η "σκόνη" που θα σηκωθεί.

Συμβάσεις περιθωρίου margin – παράγωγα – Aμοιβαία κεφάλαια – Πιέσεις από ανοικτές θέσεις;

Πριν από την διακοπή του χρηματιστηρίου και εξαιτίας της μεταβλητότητας πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες σταμάτησαν τις συμβάσεις με περιθώριο ή αύξησαν τα χρήματα για τα παράγωγα. Εκ των υστέρων, όπως αποδείχθηκε η ενέργεια αυτή ήταν σωστή. Σήμερα, πιθανότατα, με μια μεγάλη πτώση των μετοχών πολλοί επενδυτές ενδέχεται να βρεθούν ανοικτοί στις θέσεις τους και να χρειασθεί να καταβάλλουν χρήματα. Διαφορετικά θα προκύψουν αναγκαστικές πωλήσεις μετοχών ( margin calls), ειδικά όταν οι επενδυτές δεν έχουν χρήματα να καλύψουν τις ανοικτές θέσεις. Εκτός από τον εγκλωβισμό των κεφαλαίων επί 5 εβδομάδες και τις συνέπειες που θα προκληθούν ένα επιπρόσθετο βάρος θα είναι οι αναγκαστικές πωλήσεις. Σε αρκετές χρηματιστηριακές οι λογαριασμοί έχουν τακτοποιηθεί. Την ίδια στιγμή οι μεριδιούχοι Αμοιβαίων Κεφαλαίων δεν θα μπορούν ακόμη να πωλήσουν μερίδια σύμφωνα με την τελευταία πράξη νομοθετικού περιεχομένου. Αυτή, όμως, μπορεί να αρθεί και να δημιουργηθεί νέα εστία μεταβλητότητας.

Αλλαγή ορίων

Εν όψει των ειδικών συνθηκών και της μεταβλητότητας κρίθηκε σκόπιμο να αλλάξουν οι όροι διακοπής των μετοχών. Οι αλλαγές αφορούν το στατικό όριο ΑΜΕΜ ( Αυτόματος μηχανισμός ελέγχου μεταβλητότητας - διακύμανση της τιμής από την τελευταία πράξη που έχει εκτελεστεί) το οποίο από 10% που ήταν υποχωρεί στο 7%. Όταν δηλαδή η τιμή μιας μετοχής στην δημοπρασία ξεπεράσει το 7% τότε μπορεί να "παγώσει"

Αντίστοιχα, στο δυναμικό ΑΜΕΜ (διακύμανση της τιμής πριν εκτελεστεί η πράξη) αναπροσαρμόζεται από 3% στο 1,5%.

Aν δεν έχει εκτελεστεί πράξη στην αρχή της συνεδρίασης ως τιμή τελευταία ορίζεται η τιμή κλεισίματος της προηγούμενης.

Επίσης η διάρκεια συγκέντρωσης εντολών από 5 λεπτά θα αυξηθεί στα 10 λεπτά δηλαδή 10 λεπτά θα βγαίνει off μια μετοχή.

Επίσης η διάρκεια επέκτασης της περιόδου συγκέντρωσης εντολών της μεθόδου 2 από 30% που ήταν (που αντιστοιχούσε σε απόκλιση από την τιμή αναφοράς κατά 3%) γίνεται 20% (που αντιστοιχεί σε απόκλιση από την τιμή αναφοράς κατά 1,4%)

Ενδεικτική εικόνα για το τι θα γίνει το ETF GREK και το ADR

Στο διάστημα της διακοπής το ETF GREK ( που επενδύει στις 20 μεγαλύτερες ελληνικές εταιρείες) στην Νέα Υόρκη έχασε 17% και από τα 11,78 δολάρια βρέθηκε στα 9,77 δολάρια. Η κίνηση αυτή δίνει ενδεικτικά τι μπορεί να συμβεί από σήμερα. Αντίστοιχα, στο παραστατικό ADR της Εθνικής Τράπεζας, ο τίτλος έχασε 30% από τα 1,28 δολάρια στα 0,905.

Τις τελευταίες ημέρες, ξένοι επενδυτές που είναι βασικοί μέτοχοι στις ελληνικές τράπεζες ήλθαν σε επαφή με την κυβέρνηση, όπως ένα μεγάλο αμερικανικό fund. Στόχος τους ήταν και είναι να διασφαλίσουν τα χρήματα που επένδυσαν και να έχουν όσο το δυνατόν τις μικρότερες ζημίες από τις επερχόμενες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου στις τράπεζες. Όπως ήδη θα διαβάσατε, η κα Ν. Βελκουλέσκου το πρώτο που ζήτησε να συζητήσει ήταν ο τρόπος ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών- αφού αν δεν λειτουργήσει η καρδιά της οικονομίας, οι τράπεζες δηλαδή, τότε η πολυθρύλητη ανάπτυξη δεν έχει πολλά περιθώρια.

Σύμφωνα με τραπεζικά στελέχη, αν δημιουργηθεί η κακή τράπεζα πριν τις αυξήσεις ( πριν τον Οκτώβριο ή Νοέμβριο) κι αν μεταφερθούν εκεί τα κόκκινα δάνεια τότε θα απελευθερωθούν πολλά κεφάλαια από τις προβλέψεις. Σε ορισμένες περιπτώσεις τα κεφάλαια φθάνουν έως τα 20 δισ. ευρώ. Οι τράπεζες θα έχουν αρκετά κεφάλαια ελεύθερα και πιθανότατα οι αυξήσεις κεφαλαίου δεν θα είναι τόσο μεγάλες όπως πιστεύουν πολλοί. Τον Σεπτέμβριο, θα ξεκινήσουν οι έλεγχοι στις τράπεζες, έτσι τον Οκτώβριο θα υπάρχει σαφέστερη εικόνα.