Με την διαδικασία ανοίγματος βιβλίου προσφορών (Book building), δηλαδή με τιμές που θα καθορίσει η ίδια η αγορά και δίχως reverse split – προσώρας- θα πραγματοποιηθούν οι αυξήσεις κεφαλαίου των 5 ελληνικών τραπεζών, σύμφωνα με ανώτερο στέλεχος του Ταμείου χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας. Βασικός στόχος, όπως θα δούμε, θα είναι η συμμετοχή περισσότερων ιδιωτών για να μειωθεί το χρέος και κατ΄επέκταση η επιβάρυνση των Ελλήνων φορολογουμένων. 

Εφόσον ολοκληρωθούν οι έλεγχοι των stress tests στα τέλη Οκτωβρίου (σε 15 ημέρες θα υπάρχει ευκρινέστερη εικόνα) και διακριβωθούν οι κεφαλαιακές ανάγκες ή καλύτερα τα πραγματικά κεφάλαια που χρειάζονται οι τράπεζες ( με βάση την αξιολόγηση της ποιότητας των μη εξυπηρετούμενων δανείων ), τότε θα ξεκινήσει η διαδικασία προσφυγής των τραπεζών στις αγορές.

Με βάση τα στοιχεία που διαμορφώνονται έως τώρα τα κύρια συστατικά του νέου γύρου ανακεφαλαιοποιήσεων θα είναι τα εξής :

Ι ) Κύριος στόχος του ΤΧΣ και των τραπεζών είναι η συμμετοχή όσο το δυνατόν περισσότερων ιδιωτών προκειμένου να μειωθεί το χρέος, άρα και η συμμετοχή των φορολογουμένων. Σήμερα το ΤΧΣ ελέγχει το 56% των μετοχών των τραπεζών και οι ιδιώτες μέτοχοι το 44%. ( σ.σ Ο μεγαλύτερος ιδιώτης είναι το Fairfax στην Εurobank )

ΙΙ) Ένα απο τα προβλήματα που επηρεάζει τις αυξήσεις είναι η εφαρμογή της οδηγίας BBRD (για το bail in) στις καταθέσεις ως προς την ερμηνεία. Πρακτικά, υπάρχει μια πιθανότητα να εφαρμοστεί σε στοιχεία του παθητικού των τραπεζών , όπως ήδη έχει αναφερθεί (ομολογιακά δάνεια των τραπεζών).

ΙΙΙ ) Το ΤΧΣ έχει καταλήξει ότι, οι αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών θα πραγματοποιηθούν με την διαδικασία του Book Building και όχι των δικαιωμάτων προτίμησης. Mε άλλα λόγια, η ίδια αγορά θα καθορίσει τις τιμές και δέλεαρ θα είναι οι χαμηλές τιμές των τραπεζών. Ήδη από τα επιτελεία των τραπεζών έχει ξεκινήσει μια διαδικασία premarketing.

ΙΙΙΙ ) Σε ότι αφορά τους παραστατικούς τίτλους (warrants) δεν θα χρησιμοποιηθούν στις αυξήσεις αφού επιλέχθηκε η διαδικασία bookbuilding. Άγνωστο επίσης, είναι τι κίνητρα (sweetens) θα δοθούν στους ιδιώτες για να συμμετάσχουν στις αυξήσεις κεφαλαίου.

ΙΙΙΙΙ) Επίσης, ένα άλλο στοιχείο που έχει αποφασιστεί είναι ότι, δεν θα πραγματοποιηθεί reverse split στις τιμές των τραπεζών προσώρας.

(Πηγή: newmoney)