Η πορεία της αγοράς το επόμενο διάστημα είναι συνάρτηση δύο παραγόντων: α) της πολιτικής σταθερότητας, που σημαίνει ότι από την Κυριακή το βράδυ, όποιο κόμμα έρθει πρώτο θα πρέπει να κάνει τα πάντα για να σχηματιστεί κυβέρνηση και μάλιστα το συντομότερο δυνατό, και β) της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών. Μέχρι τα μέσα του ερχόμενου Οκτωβρίου θα έχουν καταγραφεί οι κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών, ένα μήνα νωρίτερα απ’ ό,τι στις άλλες Ευρωπαϊκές τράπεζες και θα ξεκινήσει η διαδικασία των αυξήσεων κεφαλαίου. Το ερώτημα που τίθεται είναι αν σε αυτή τη διαδικασία θα μπουν και ξένα funds ή αν τα ποσά των αυξήσεων θα καλυφθούν απευθείας από τον ESM ή αν θα γίνει συνδυασμός των δύο προαναφερόμενων.
Για την αγορά αυτό σημαίνει ότι θα υπάρξουν πιέσεις εφόσον η ανακεφαλαιοποίηση, όπως εκτιμάται, θα γίνει στα τρέχοντα επίπεδα τιμών ή λίγο πιο κάτω. Πληροφορίες από τραπεζικές πηγές αναφέρουν ότι ασκούνται πιέσεις στην Ευρώπη να μπουν από την πρώτη φάση ιδιώτες, που οι τιμές θα είναι ιδιαίτερα ελκυστικές. Εκτιμήσεις των ίδιων είναι ότι μπορεί να επιτραπεί να συμμετάσχουν τα ήδη υφιστάμενα σχήματα ξένων που συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο των τραπεζών. Π.χ. στα τρέχοντα επίπεδα, μαζί με το ΤΧΣ, να μπει και η Fairfax. Σε δεύτερο χρόνο, δηλαδή κοντά στον Μάρτιο κι εφόσον οι κραδασμοί στην οικονομία έχουν αρχίσει να απορροφούνται να γίνει book buildingμε σκοπό να διευρυνθούν τα μετοχικά σχήματα. Δηλαδή, το «μπουμ» στην αγορά θα μπορούσε, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών να πραγματοποιηθεί την περίοδο αυτή.
Ενδιαφέρουσα για την πορεία της αγοράς και της οικονομίας είναι η πρόβλεψη της JP Morgan που έγινε γνωστή χθες το πρωί. Σχετικά με το μετεκλογικό σκηνικό στην Ελλάδα, ο Αμερικανικός οίκος αναφέρει πως έκλεισε τις θέσεις long στα 4ετή ομόλογα, γυρνώντας σε ουδετερότητα, λόγω απροθυμίας ανάληψης κινδύνων γύρω από τις διαπραγματεύσεις για τον σχηματισμό κυβέρνησης συνασπισμού στην Ελλάδα.
Πλην όμως, - κι εδώ είναι το ζουμί- παραμένει θετική στη μεσοπρόθεσμη προοπτική των ελληνικών τίτλων, καθώς τα περισσότερα από τα εκλογικά σενάρια που συζητήθηκαν παραπάνω θα οδηγήσουν σε κάποια κεντρώα κυβέρνηση, η οποία θα ξεκινήσει την εφαρμογή της συμφωνίας διάσωσης που τελικά οδηγεί στην επιλεξιμότητα των ελληνικών τίτλων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ.
