Η ΕΚΤ και ο SSM προχώρησαν στην τελευταία αναθεώρηση των stress tests και με βάση ενδείξεις δεν υπάρχουν ουσιαστικές διαφοροποιήσεις. Οι τράπεζες θα αντλήσουν 6,5 δισεκ. ευρώ από τις νέες αυξήσεις κεφαλαίου που θα θεωρηθούν ψήφος εμπιστοσύνης των ξένων στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα. Προ της αναθεώρησης τα stress tests κατέληγαν σε κεφαλαιακές ανάγκες 14,6 δισεκ. με τα 8,3 δισεκ. να αφορούν το βασικό σενάριο και το AQR δηλαδή την αξιολόγηση ενεργητικού και δανείων και 6,3 δισεκ. το δυσμενές σενάριο.
Το βασικό σενάριο πρέπει υποχρεωτικά να καλυφθεί από τους ιδιώτες και το δυσμενές σενάριο από το ΤΧΣ. Δεν αποκλείεται ωστόσο το δυσμενές σενάριο να αυξηθεί κατά 400 με 500 εκατ στα 6,7 με 6,8 δισεκ. που σημαίνει ότι θα αυξηθούν οριακά οι συνολικές κεφαλαιακές ανάγκες.
Το βασικό σενάριο θα αντιμετωπιστεί με δύο τρόπους προσφορές ανταλλαγής στα ομολογιακά και αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου.
Ωστόσο σε ορισμένες τράπεζες, εξετάζουν να αντλήσουν περισσότερα κεφάλαια από τους ιδιώτες επενδυτές για να περιορίσουν την συμμετοχή των ομολογιούχων. Αν μια τράπεζα χρειάζεται 1,5 δισεκ. και τα 500 εκατ μπορεί να προέλθουν από τις δημόσιες προτάσεις στα ομολογιακά και 1 δισεκ. από αύξηση κεφαλαίου είναι πολύ πιθανό η αύξηση να φθάσει τα 1,2 ή 1,3 ή ακόμη και 1,5 δισεκ. ώστε να μην εμπλακούν καθόλου οι ομολογιούχοι. Σίγουρα δεν θα υπάρξει εμπλοκή των κατόχων senior ομολόγων αυτό θα πρέπει να θεωρείται βέβαιο λόγω πολλών νομικών εμποδίων.
Π.χ. οι τράπεζες Alpha και Eurobank θα μπορούσαν να μετατρέψουν ομολογιακά σε μετοχές περίπου 300-400 εκατ η κάθε μια αλλά όλα θα εξαρτηθούν από την συμμετοχής τις αυξήσεις κεφαλαίου ώστε να περιοριστεί η συμμετοχή των κατόχων ομολόγων.
Τα σχέδια κατά τράπεζα
Η Εθνική δεν θα υποχρεωθεί να πουλήσει το 100% της Finansbank.
H διοίκηση της Εθνικής βρίσκεται στο εξωτερικό και πραγματοποιεί επαφές με διεθνείς επενδυτές για αύξηση κεφαλαίου περίπου 1,2 με 1,4 δισεκ. ευρώ.
Οι κεφαλαιακές ανάγκες είναι λίγο χαμηλότερες από ότι είχαν εκτιμηθεί και το νέο σημαντικό στοιχείο είναι ότι δεν θα χρειαστεί να πουληθεί το 100% της Finansbank που εμφανίζει πλέον κεφαλαιοποίηση 5,6 δισεκ. ευρώ από 6,1 δισεκ. πρόσφατα και 2,7 δισεκ πριν μήνες.
Ο σχεδιασμός είναι μέσω ΑΜΚ και πώλησης μέρους της Finansbank να εξασφαλιστεί η πλήρης ανακεφαλαιοποίηση της τράπεζας.
Ο στόχος είναι εφικτός σε πολύ μεγάλο βαθμό.
Η διοίκηση της τράπεζας είναι αισιόδοξη.
Η Alpha bank ΑΜΚ 650 εκατ αλλά θα μπορούσε να σηκώσει 1 με 1,5 δισεκ.
Η τελική αύξηση κεφαλαίου για την Alpha bank θα μπορούσε να μειωθεί στα 650 εκατ αλλά η τράπεζα έχει κάνει προεργασία για να υλοποιήσει αύξηση 1 με 1,5 δισεκ. ευρώ.
Σε αυτή την περίπτωση ίσως δεν χρειαστεί να προχωρήσει σε προσφορά ανταλλαγής ομολογιακών σε μετοχές.
Η αύξηση κεφαλαίου της Alpha bank είναι 100% εξασφαλισμένη.
Eurobank - Η EBRD με 250 εκατ το Fairfax 150-200 εκατ – Το βασικό σενάριο 1,75 δισ
Θετική έκπληξη θα αποτελέσει για το τραπεζικό σύστημα το ύψος της ανακεφαλαιοποίησης της Eurobank.
Η Eurobank θα καλύψει τα 1,75 δισεκ. του βασικού σεναρίου των stress tests ως εξής.
Θεωρητικά θα μπορούσε να προχωρήσει σε προσφορά ανταλλαγής ομολογιακών συγκεντρώνοντας 500 εκατ και η αύξηση κεφαλαίου να είναι 1,25 δισεκ. ευρώ.
Ωστόσο στόχος είναι να ελαχιστοποιηθεί το ποσοστό συμμετοχής των ομολογιούχων στην ανακεφαλαιοποίηση.
Αν θεωρητικά μπορέσει να συγκεντρώσει 1,5 με 1,75 δισεκ. σε ΑΜΚ θα τα καλύψει μέσω αύξησης κεφαλαίου.
Πάντως με βάση έγκυρες πηγές η Eurobank μπορεί να σηκώσει με επιτυχία 1,5 δισεκ. από την αγορά μέσω αύξησης κεφαλαίου.
Η EBRD θα συμμετάσχει με 250 εκατ ευρώ.
Το Fairfax με 150 έως 200 εκατ ευρώ
Ο Wilbur L. Ross θα επενδύσει 50 εκατ ευρώ.
Επίσης υπάρχει πληροφορία ότι μπορεί να συμμετάσχει με ένα μικρό ποσό περίπου 50 εκατ ακόμη και το Capital το οποίο είχε επενδύσει 556,8 εκατ στην ΑΜΚ του 2014 και αποχώρησε οριστικά.
Κεφάλαια θα επενδύσουν το Mackenzie Funds, το Fidelity Funds και το Brookfield με στόχο αυτά τα 3 funds να επενδύσουν 150 εκατ.
Η Πειραιώς επιταχύνει την ΑΜΚ των 2 δισ.
Η τράπεζα Πειραιώς επιταχύνει την διαδικασία της αυξήσεως μετοχικού κεφαλαίου περί τα 2 δισεκ. ευρώ και ήδη οι προετοιμασίες είναι πυρετώδεις. To ποσό αυτό μπορεί να καλυφθεί ενώ θα αντλήσει και 600 εκατ περίπου από τις δημόσιες προτάσεις στα ομολογιακά.
