Παράκαμψη προς το κυρίως περιεχόμενο
Goldman Sacks
O Covid-19, το εμβόλιο και οι τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου
Δευτέρα, 23/11/2020

Αργά ή γρήγορα, ανάλογα με το πότε θα κυκλοφορήσει το εμβόλιο για τον Covid-19 και αν θα είναι αποτελεσματικό,  οι οικονομολόγοι της Goldman Sacks, στο τελευταίο τους report εκτιμούν, ότι το τέλος της περιπέτειας του κορωνοϊού, πιθανώς το δεύτερο εξάμηνο του 2021 αν το εμβόλιο αποδώσει τα προσδοκώμενα, θα ακολουθήσει μία ανάκαμψη τύπου V στην παγκόσμια ζήτηση, η οποία θα βρει στενότητα προσφοράς σε όλες τις αγορές. Σήμερα, σχεδόν κάθε εμπόρευμα βρίσκεται σε έλλειμμα, συμπεριλαμβανομένου του πετρελαίου.

Τα χειμερινά lockdown δείχνουν να επηρεάζουν περισσότερο το πετρέλαιο. Οποιοδήποτε τακτική υποχώρησητων τιμών του  αργού  πιθανό θα είναι προσωρινή, υποστηρίζει ο οίκος, θεωρώντας ότι οι τιμές θα επιστρέψουν στον στόχο για Brent 65 $ / bbl στα τέλη του 2021. Το κύμα Covid του χειμώνα θα καθυστερήσει, αλλά δεν θα εκτροχιάσει την εξισορρόπηση της αγοράς πετρελαίου, με  την ομαλοποίηση των αποθεμάτων αργού στις χώρες του ΟΟΣΑ και το πλεονάζων δυναμικό παραγωγής του “OPEC +¨να επιστρέφει στα επίπεδα του πρώτου τριμήνου του 2020, ενώ η παραγωγή σχιστολιθικού αερίου θα αυξηθεί κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2021.

Τα βασικά μέταλλα, όπως το αλουμίνιο, ο χαλκός και το σιδηρομετάλλευμα, καθώς και τα βασικά αγροτικά προϊόντα δείχνουν ανοδικές τάσεις και βραχυπρόθεσμα, ενώ ανοδικά αναμένεται να κινηθούν και τα πολύτιμα μέταλλα, λόγω της αύξησης του πληθωρισμού …αλλά και των ΑνανεώσιμωνΠηγώνΕνέργειας.

 Όπως και μετά τη μεγάλη οικονομική κρίση, οι αγορές χρυσού πιθανότατα θα κινηθούν σε υψηλότερα επίπεδα,  καθώς η ανάκαμψη της ζήτησης θα αναζωπυρώσει τις ανησυχίες για αύξηση του πληθωρισμού και οι επενδυτές, όπως παραδοσιακά συμβαίνει, θα στραφούν στον χρυσό ως τελευταίο καταφύγιο.  Οι οικονομολόγοι του οίκου πιστεύουν ότι μία βραχυπρόθεσμη άνοδος  του  πληθωρισμούείναι πιθανή και στο πλαίσιο αυτό βλέπουν τον χρυσό να ανεβαίνει στα  2.300 δολάρια/ουγγιά.

Η ζήτηση για άργυρο θα αυξηθεί επίσης, καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στον πλανήτη προσπαθούν να αναζωογονήσουν την οικονομία με πράσινες επενδύσεις. Και μόνον η άνοδος κατά 9% στις ηλιακές εγκαταστάσεις,  αρκεί για να ενισχύσει τις τιμές του αργύρου, δεδομένου ότι το μέταλλο αυτό χρησιμοποιείται στα φωτοβολταϊκά πάνελ.

Βραχυπρόθεσμα πάντως το δεύτερο κύμα lockdown στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ αναμένεται να  σταματήσει την εξισορρόπηση της αγοράς πετρελαίου τους επόμενους μήνες. Τα αυξημένα  αποθέματα είναι πιθανό να παραμείνουνκαι ο “ ΟΠΕΚ +” ενδεχομένως να καθυστερήσει κατά τρεις μήνες την προγραμματισμένη για τον Ιανουάριο αύξηση της παραγωγής του. Τις επόμενες εβδομάδες, αναμένεται ότι η αγορά θα παραμείνει παγιδευμένη ανάμεσα στα εμβόλια, τα lockdown και τα πρωτοσέλιδαγια τις εκλογές στις ΗΠΑ, αφήνοντας περιθώρια για περαιτέρω αστάθεια των τιμών και καθοδικούς κινδύνους.

Η προηγούμενη πρόβλεψη της  Goldman Sacks για επιστροφή της τιμής του αργού στα 65 δολ/βαρέλι το τρίτο τρίμηνο του 2021 (από μέση τιμή 47 δολ/βαρέλι) μετατίθεται για το τέταρτο τρίμηνο, λόγω των χειμερινών lockdown.Για τα προϊόντα πετρελαίου διαφαίνονται ανοδικά περιθώρια το 2022, ενώ οι επόμενοι μήνες πιθανότατα θα αποδειχθούν δύσκολοι. Κατά περίπτωση πάντως και ανάλογα με το προϊόν μπορεί να υπάρξει ταχύτερη ανάκαμψη, όπως τώρα προδιαγράφεται για τα καύσιμα αεροσκαφών, λόγω του τεράστιου αριθμού πτήσεων που θα απαιτηθούν για τη μεταφορά των εμβολίων.

Φυσικό αέριο - Μια πιο περιορισμένη προοπτική

Η Goldman Sacks διατηρεί την άποψη ότι οι αμερικανικές αγορές αερίου μεταβαίνουν σε ένα σημαντικά πιο περιοριστικό ισοζύγιο για το 2021 που οφείλεται στο κλείσιμο πολλών πηγαδιών και εγκαταστάσεων στην πρώτη φάση της κρίσης του κορωνοϊού και στην αργή επάνοδό τους.

Η σχετικά ήπια είσοδος του χειμώνα στις ΗΠΑ επιβράδυνε τη ζήτηση φυσικού αερίου που σχετίζεται με τη θέρμανση. Από την άλλη πλευρά η προοπτική αντικατάστασης άνθρακα ηλεκτροπαραγωγής με αέριο επιδρά θετικά στις τιμές. Ως εκ τούτου, ο οίκος διατηρεί την εποικοδομητική προβολή τιμών φυσικού αερίου στο NYMEX  (Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων Νέας Υόρκης) με πρόβλεψη 3,23 $ / mmBtu για το 2021, 14% πάνω από τα τρέχοντα επίπεδα προθεσμιακών συμβολαίων. Οι εκτιμήσεις της Goldman Sacks υποθέτουν ότι οι εξαγωγές αμερικανικού Υγροποιημένου Φυσικού Αερίου (LNG)  ομαλοποιούνται από τα χαμηλά επίπεδα που παρατηρήθηκαν αυτό το καλοκαίρι. Συγκεκριμένα, αναμένεται μεγαλύτερη αποθεματοποίηση στην Ευρώπη αυτόν τον χειμώνα σε σχέση με πέρυσι,μετά τη δημιουργία χώρων αποθήκευσης για να εξυπηρετήσουν τις υψηλότερες εξαγωγές LNG από τις ΗΠΑ,αλλά  και τις μεγαλύτερες ροές αερίου αγωγών από τη Ρωσία. Αυτό επιτρέπει στην TTF  ( τιμή αναφοράς για το υγροποιημένο αέριο)  να εξισορροπεί το 2021 με την τιμολόγηση έναντι του άνθρακα στις 4,70 $ / mmBtu.

Συνημμένα αρχεία:
Σχετικοί όροι:
Συναφείς αναρτήσεις

Τεύχος 23

Χρηματιστήριο
Μία ανάσα πριν από τις 800 μονάδες έκλεισε ο γενικός δείκτης του Χ.Α., στις 799 και με άνοδο 1,55%. Η αγορά έφτασε να ...
Société Générale
Καθαρές εκδόσεις νέων ομολόγων 7 δισ. ευρώ έναντι 11 δισ. ευρώ για το 2021 προβλέπει η Société Générale για την Ελλάδα, αν και μαζί με ...
Swap
Σε μια σειρά από επανεκδόσεις χρέος προχώρησε το Υπουργείο Οικονομικών το προηγούμενο διάστημα, με αποτέλεσμα να επιτευχθεί μείωση του χρέους, αλλά και να ...
Χρηματιστήριο
Mε τις ευρωπαϊκές αγορές και την Wall Street να κοκκινίζουν και μάλιστα σφόδρα στη τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, το Χ.Α. «κράτησε» κάποιες από ...
Με ήπιες απώλειες έκλεισε την Πέμπτη ο χρυσός, καθώς η πρόσφατη άνοδος των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ και το ισχυρότερο δολάριο, ...
Πετρέλαιο
Νέα κέρδη κατέγραψαν οι διεθνείς τιμές του πετρελαίου την Πέμπτη, για ακόμη μία ημέρα σε υψηλά 11μήνου, ενισχυόμενες από την διεύρυνση του κύκλου ...
Χρηματιστήριο
Πωλητές ήταν οι ξένοι επενδυτές ενώ αυξήθηκε πάνω από 10% η συμμετοχή των ελλήνων ιδιωτών επενδυτών στον τζίρο του Χ.Α. Με βάση τα ...
Χρηματιστήριο
Απώλειες πάνω 1,02%, στις 794,03 μονάδες για τον γενικό δείκτη του Χ.Α., με συναλλαγές πάνω από 70 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα ...
Ομόλογα - ευρωζώνη
Ήπιες πιέσεις δέχονται και σήμερα οι τιμές των ομολόγων της περιφέρειας. Ο περιορισμένος όγκος συναλλαγών αντανακλά την περιορισμένη παρουσία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας ...
Πετρέλαιο
Πτωτικά έκλεισε η τιμή του πετρελαίου, δίνοντας τέλος σε ένα ανοδικό σερί 6 ημερών, μετά και την άνοδο του δολαρίου αλλά και την ...
Χρυσός
Ανοδικά έκλεισε η τιμή του χρυσού την Τετάρτη μετά τα στοιχεία για τον πληθωρισμό των ΗΠΑ και ενώ οι επενδυτές παρακολουθούν την ψηφοφορία ...
Χρηματιστήριο
Μπορεί η αγορά να επανήλθε πάνω από τις 800 μονάδες (802,19 μον. το κλείσιμο με κλείσιμο 0,69%), αλλά τίποτα δεν συνηγορεί στο ότι ...

motori.gr